28 月 21 日星期四將標誌著 XNUMX 世紀最奇怪的故事之一的有效結束st 世紀：史丹佛大學兩位法律學者的兒子以技術樂觀主義和精英慈善為幌子，系統性地盜竊了 8 億美元，但真正的目標是盡快累積權力。

這是薩姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried) 的基本故事，他將於28 月XNUMX 日因陪審團去年XNUMX 月做出的​​七項與欺詐相關的定罪而被判刑。對他的量刑還將基於未經審判但得到充分支持的指控，即他利用竊取的客戶資金賄賂中國官員，並資助一系列競選財務欺詐網絡，該網絡一度使班克曼-弗里德成為美國著名的政治力量。

這個故事也許是迄今為止最濃縮、最引人注目的形式。 量刑建議 聯邦檢察官於15 月XNUMX 日向劉易斯·卡普蘭法官提交了這份報告。基於他們對班克曼-弗里德屢次明知的欺騙行為的精心編造，並得到了一系列令人心碎的證據的支持。 受害者的陳述檢察官建議判處班克曼-弗里德 40 至 50 年監禁。這已經很多了——但仍然遠遠少於可能的句子 超過100年.

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給投資者一個“恩惠”

班克曼-弗里德的辯護團隊請求寬大處理，主張判處 僅僅6年。這項要求在很大程度上依賴於兩個在審判中被證明無效的論點：班克曼-弗里德從未真正偷過任何錢，而且他向慈善機構捐贈了很多錢。第一個論點主要基於 FTX 破產財產已「全額償還儲戶」的誤導性觀點， 真正具有欺騙性的自負 FTX復甦執行長 約翰雷三世已經大聲反駁 在他自己的簡介中。

事實上，FTX 存款最終會被償還的想法與 Bankman-Fried 的犯罪動機相呼應。雖然他和 像邁克爾·劉易斯這樣的盟友 儘管有人試圖將他描述為不幸的人，但自 2022 年 XNUMX 月被捕以來，很明顯 Sam Bankman-Fried 相信他可以用別人的錢賭博並獲勝。正如 Caroline Ellison 作證的那樣，Bankman-Fried 將 FTX 客戶資金視為 “良好的資金來源” 來推動交易所的發展，儘管他一再公開聲稱存款是神聖不可侵犯的。 

Bankman-Fried 認為，事實上，他是在幫儲戶和投資者一個忙，盡快推動 FTX 的「預期價值」最大化——之後他就可以償還所有存款。在他看來，他並不是偷竊，只是藉用。即使在他被判有罪之後，他的盟友們仍然喜歡 史丹佛大學的喬恩·多諾霍和耶魯大學的伊恩·艾爾斯 提出了基本相同的論點。這是他的辯護團隊的再次發言。

卡普蘭法官已經表達了他對這種道德淪喪的徹底蔑視。 「這就像說，如果我闖入聯邦儲備銀行，偷走一百萬美元，將其全部花在強力球彩票上，並且碰巧贏了，那也沒關係，」卡普蘭 審判時調侃 十月11，2023。

同樣，依靠班克曼-弗里德的慈善工作作為良好品格證據的一個不便之處在於，正如審判所證實的那樣，捐款本身主要來自被盜的客戶資金。雖然辯方的寬大處理方案包括一系列支持SBF 的品格證人陳述，但這些陳述是有限的，有時甚至是奇怪的，其中包括許多只認識班克曼-弗里德小時候的人的陳述，以及來自一個孩子的陳述。 涉嫌戀童癖 班克曼-弗里德似乎在監獄裡與誰成為了朋友。

去年我花了一個月的時間 旁聽SBF刑事審判。我一次又一次地看到劉易斯·卡普蘭法官對班克曼-弗里德辯護團隊的這種誤導性和不誠實的辯護做出不屑一顧，甚至憤怒的反應。他也不會第二次支持他們：我相信卡普蘭法官非常非常有可能遵循檢方的建議，判處班克曼-弗里德大約半個世紀的監禁。 

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考慮到這些事情的運作方式，除非上訴不太可能成功，這意味著薩姆·班克曼-弗里德將在監獄裡待到六十多歲。

山姆·班克曼·弗里德的垮台並不能淨化加密貨幣的罪惡

人們常說，班克曼-弗里德的罪行與加密貨幣作為一種技術沒有什麼關係，這確實是事實。班克曼-弗里德的華爾街背景與許多人相似 其他犯罪分子 2022 年崩盤期間，他主要將加密貨幣視為一種簡單的賺錢方式，因為它具有波動性。他的詐欺行為依靠中心化和不透明來欺騙客戶——如果有的話，這是對鏈上金融運作方式的顛倒。

儘管如此，他確實選擇了在加密行業進行長期騙局，他的判決是行業反思的時候，也許可以學到一兩件事。

最重要的是，不要陷入自滿情緒，這一點至關重要。檢方量刑包中包含的文件中，有一份由班克曼-弗里德(Bankman-Fried) 撰寫的一份真正精神錯亂的清單，列出了他在FTX 倒閉後可以重新構建自己的罪行的方法。其中所提出的敘述是 “SBF 為你的罪而死。” 

無論班克曼-弗里德認為他的意思是什麼，它都呼應了一種危險而誘人的救贖敘事。隨著 SBF、Do Kwon 和 Alex Mashinsky 等人物面臨正義，人們很容易認為所有壞人都已被抓獲，從現在開始加密貨幣將是安全、乾淨和良好的。

但我已經報道這個世界十多年了，我有一個壞消息：即使加密貨幣吞噬了這個星球，欺詐、騙局和壞主意仍然會繼續存在。事實上，就在 SBF 宣判前幾天，我們看到了一個及時的警示故事 Blast 生態系統的毀滅性駭客攻擊，它本身就是自 2022 年 SBF 幫助導致的崩潰以來出現的新的、閃亮的玩具之一。如果這是加密貨幣的全新開始，那麼我們就沒有一個好的開始。 

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儘管沒有證據表明存在欺詐行為，但 Blast 的麻煩仍然與 SBF 的情況相呼應。該計畫的過早啟動和以收益為中心的營銷與導致 SBF 犯罪、然後陷入貧困、現在陷入監獄的基本最大化衝動有著相同的影子。隨著貪婪再次壓倒對作為加密貨幣運動基礎的社會和政治改革的更深層關注，我們將看到又一輪的脆弱性、風險、欺詐和爆炸。聰明的玩家會看到「原生收益率」或「雙倍質押獎勵」或「20% 年利率」的承諾，並了解它們的本質：巨大的、閃爍的警告信號。 

無視警告、不顧一切是班克曼-弗里德垮台的根本原因。他無視副手卡洛琳·艾里森、尼沙德·辛格和加里·王一再反對他的掠奪行為——他們現在都面臨著自己的判決。班克曼-弗里德確信自己比其他人都聰明，但他無視律師的建議，在 FTX 倒閉後進行了全場公關巡迴演出，他覺得律師「不知道自己在說什麼」。這些採訪幫助削弱了他的辯護團隊並保證了他的定罪。

業界教訓…和生活教訓 

推動班克曼-弗里德魯莽計畫的世界觀同樣以巨大的自我為前提。這歸根結底是他相信自己的正確性，以及「正常」人類所遵守的道德標準的微不足道。艾里森在審判中作證說，班克曼-弗里德不相信「『不准說謊』或『不准偷竊』等規則」適用於 他選擇的精神。這種精神是一種混合體 他母親的功利主義結果主義;同樣功利主義的 “掙來給予” 有效的利他主義運動的基調；以及他作為簡街交易員學會的無休止的“預期價值”計算。 

當我們看到一個本來可以為世界做真正好事的人卻被有效地關押了餘生時，我們可以從這一切中學到很多教訓。但有一些要點似乎特別明顯。

首先，謹慎和謙卑並不是罪。無論作為創辦人或交易者，風險管理都是永續成功之路的一部分。

其次，道德很重要——不是關於未來可能發生的事情的道德，而是關於你現在如何對待他人的道德。

最後，貪婪是危險的。雖然當加密資產增值時享受它很好，但關注數字的增長而不是基本面是通往濟貧院的最快道路。 

或去更糟的地方。