افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس.
عمودی تلاش اور Ai.

لائف ایس سی وی سی

تاریخ:

یہ وہاں سے باہر بائیوٹیک آرماجیڈن ہے: عوامی اسٹاک میں بڑے پیمانے پر قدر کی تباہی کے ساتھ، یہ واضح طور پر 20 سالوں میں مارکیٹ کا بدترین پس منظر ہے۔

حالیہ یادداشت میں اس طرح کے پل بیک کی طرح کچھ نہیں ہوا ہے۔ یہ مختصر سے بھی بدتر ہے"آسمان گر رہا ہے4Q 2018 اور 2H 2015 میں نیچے ڈرافٹ۔ یہ بائیوٹیک کے لیے 2008-2009 میں عظیم کساد بازاری کے مالیاتی بحران سے بھی بدتر ہے۔ بائیوٹیک اس بحران سے پہلے خون کی کمی کا شکار تھا اور اس کے بعد کچھ زیادہ ہی خون کی کمی تھی۔ ایک بہت بہتر موازنہ dot.com اور جینومکس ببلز امپلوڈنگ ہے، جہاں پل بیک کی گہرائی اور دورانیہ ایک جیسا تھا۔

بیس سال پہلے کی طرح بڑے پیمانے پر خطرے سے دور جذبات کنزیومر انٹرنیٹ اور بائیو ٹیکنالوجی جیسے زیادہ خطرے اور اکثر قیاس آرائی پر مبنی ٹیکنالوجی سے چلنے والے شعبوں کو ختم کر دیا۔ ہم سب جانتے تھے کہ یہ جھاگ ہو رہا ہے، لیکن مجھے نہیں لگتا کہ عوامی مارکیٹ کے مکمل طور پر پھیلنے کی وسیع توقع تھی، جیسا کہ ہم نے دیکھا ہے۔ مہنگائی کے خدشات، بڑھتی ہوئی شرح سود، یوکرین پر حملہ، کووِڈ کی مختلف اقسام کی مسلسل لہریں، سپلائی چین کے مسائل کو گہرا کرنا… ان سب نے مل کر زیادہ خطرے والی ایکویٹیز کی طرف شدید مندی کا ماحول بنایا ہے۔

ان لوگوں کے لیے جو سخت بدحالی میں اسٹریٹجک آپشنز تلاش کرنے کے خواہشمند ہیں، پڑھیں پیٹر کولچنسکی کا 10,000 لفظ ٹوم اس موضوع پر. اگرچہ میں تمام سفارشات سے متفق نہیں ہو سکتا، لیکن یہ بہت سارے میدانوں پر محیط ہے اور یہ بورڈز اور انتظامی ٹیموں کے لیے یکساں طور پر اشتعال انگیز چیز ہے۔

یہاں تک کہ نمبروں کو ریش کیے بغیر، یہ بالکل واضح ہے کہ عوامی منڈیوں میں نقل مکانی بہت گہری رہی ہے۔ امید ہے کہ ہم یہاں جون میں نیچے پہنچ جائیں گے، لیکن صرف وقت ہی بتائے گا۔

لیکن نجی VC کی حمایت یافتہ بائیوٹیک مارکیٹوں کا کیا ہوگا؟ 

STAT نیوز نے کل کے بارے میں خدشات کا اظہار کیا۔ نجی بائیوٹیک دنیا میں خوف اور مایوسی۔: سودوں کے ٹوٹنے اور قیمتوں میں کمی کا حوالہ دیتے ہوئے، یہ دعویٰ کرتا ہے کہ بہت سے لوگ "واقعی خوفزدہ اور خوفزدہ ہیں۔"

اس میں کوئی شک نہیں کہ پرائیویٹ مارکیٹیں 2020-2021 کی پرجوش مارکیٹوں کے مقابلے میں زیادہ چیلنجنگ ہیں، اور موجودہ جذبات مالیاتی ماحول کی عکاسی کرتے ہیں۔

تاہم، اس طرح کے اوقات میں کچھ تاریخی موازنہ مفید ہوتا ہے، تاکہ چیزیں واقعی کہاں ہیں اس کی بحالی کے لیے - اور اس معاملے میں آج کی فنانسنگ مارکیٹ کی حالت کا ایک متضاد نظریہ پیش کریں۔

حقیقت یہ ہے کہ پرائیویٹ بائیوٹیک ایکو سسٹم صنعت کی 40+ سالہ تاریخ میں دو سال کے علاوہ تمام سرمایہ سے آج زیادہ سرمائے میں ہے۔ جدت کو آگے بڑھانے کے لیے سرمایہ کی ایک بہت بڑی رقم ابھی بھی دستیاب ہے۔ PitchBook کے مطابق، آج تک کا ڈیٹا یہ ہے:

  • 2022 نجی فنانسنگ کے لیے 2021 کے علاوہ ہر سال کے مقابلے میں تیز ترین آغاز ہے۔: سال کے پہلے چھ مہینوں (18H 1) میں امریکہ میں نجی بائیو فارما کمپنیوں میں تقریباً $2022B کی سرمایہ کاری کی گئی ہے۔ مقابلے کے لیے، 2017 کو "کا سال قرار دیا گیا تھا۔سرمایہ کاروں کی حوصلہ افزائیپنڈتوں کے ذریعہ، اور ابھی تک 1H 2022 پہلے ہی تمام 40 سے 2017% زیادہ ہے۔
  • 6Q 2 میں $2022B سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی گئی ہے، 2Q 2021 سے بہت کم اور تقریباً 2Q 2020 تک، لیکن تمام پچھلے سالوں میں 2Q سے کہیں زیادہ - یہ 2012-2020 بیل مارکیٹ کے دوران کسی بھی سال سے زیادہ VC فنڈنگ ​​ہے۔ اکیلے 2Q 2022 میں، تمام 2013 کے مقابلے میں زیادہ سرمایہ تھا، جسے IPO ونڈو کے واقعی کھلنے کے بعد بائیوٹیکس کی پشت پناہی کے لیے اکثر "بوم" سال کے طور پر نمایاں کیا جاتا ہے۔
  • جون 2022 بھی بہت بڑا تھا۔: یہ سہ ماہی کا سب سے بڑا مہینہ تھا، تقریباً $2.5B پر، جو 2020 سے پہلے کے تمام جون کو پیچھے چھوڑتا تھا۔ اور جون عوامی منڈیوں میں عروج کے تقریباً 18 ماہ بعد تھا، جس نے ان اعداد و شمار میں محض وقتی حرکیات کے اثرات کو کم کیا۔

اگر آپ کو معلوم نہیں تھا کہ 2021 میں مارکیٹیں اپنے عروج پر کہاں تھیں، اور COVID کی زد میں آنے سے پہلے ہی سو رہی تھیں، تو آپ آج جاگیں گے اور سوچیں گے کہ پرائیویٹ بائیوٹیک فنانسنگ آب و ہوا ناقابل یقین حد تک مضبوط ہے – اب تک کی بہترین میں سے ایک۔

یہ ایک حیران کن ڈیٹا ہے جو آج وسیع پیمانے پر منعقد ہونے والے جذبات سے منقطع ہے۔

یہ بڑے حصے میں ہے کیونکہ جذبات ہمیشہ ایک پہلا مشتق فعل ہوتا ہے: تبدیلی کی سمت۔ 2Q 2022 میں VC کی حمایت یافتہ نجی مارکیٹ 50Q 1 اور 2022Q 1 (دونوں ہی ایک سہ ماہی میں $2021B سے زیادہ) میں عروج پر ہونے سے کافی نیچے (11%) ہے۔ لیکن پہلا مشتق یاد کرتا ہے کہ تاریخی موازنہ کے لحاظ سے یہ اب بھی ایک بہت بڑی مطلق تعداد ہے: ایک سہ ماہی میں $6B+۔

اس کی وجہ یہ بھی ہے کہ پبلک ایکویٹی مارکیٹس اکثر اس شعبے کے لیے ٹون سیٹ کرتی ہیں: ہر روز اتار چڑھاؤ (حال ہی میں اتار چڑھاؤ) کو دیکھنا، اور اس اتار چڑھاؤ کو بصری طور پر محسوس کرنا آسان ہے۔ اور ہم یہ بھی جانتے ہیں کہ پبلک ایکویٹی فنانسنگ کا ماحول انتہائی ناخوشگوار رہا ہے، جو زیادہ تر IPOs کے لیے بند ہے۔

بعد کے مرحلے کی کمپنیوں کے لیے، پبلک ایکویٹی مارکیٹوں کو ٹیپ کرنے میں ناکامی کا مطلب ہے کہ انہیں ایک اور پرائیویٹ راؤنڈ کرنے کی ضرورت ہوگی (اور واضح طور پر بہت سے حالیہ سہ ماہیوں میں ہیں)، اور ان کی قیمتوں کو کسی حد تک "نئی" عوامی مارکیٹ کے موازنہ کی عکاسی کرنے کی ضرورت ہوگی۔ .

تاہم، حیرت انگیز طور پر، یہ ویلیویشن کمپریشن ڈیٹا کے تازہ ترین کٹ میں ظاہر نہیں ہوتا ہے: جون 2022 کے لیے میڈین پری اور پوسٹ منی ویلیویشنز، 2Q 2022 کے لیے، اور 1H 2022 کے لیے یہ سب کسی بھی پچھلے سال کی اپنی متعلقہ مدت سے زیادہ ہیں۔ پچ بک کے اعداد و شمار کے مطابق، 2021 سمیت۔ مجھے شبہ ہے کہ کشش ثقل زمین کی طرف کھینچنے والی قدریں مستقبل کے ڈیٹا کٹس میں ظاہر ہوں گی۔

اگرچہ پیچھے ہٹنا، یہ اعداد و شمار بالکل واضح ہیں: نجی بائیوٹیکس کو فنڈ دینے کے لیے ابھی بھی کافی سرمایہ موجود ہے۔

مزید برآں، اس میں قریب کی مدت میں ڈرامائی طور پر تبدیلی کا امکان نہیں ہے: میں اگلے چند سہ ماہیوں میں مضبوط مطلق نجی فنڈنگ ​​کی سطح کی توقع کرتا ہوں۔ اگرچہ نجی اور عوامی منڈیوں کے درمیان رابطہ منقطع نہیں ہو سکتا، لیکن نجی دنیا کے پاس اب بھی کافی مقدار میں سرمایہ موجود ہے جسے کام میں لانا ہے۔

یہ جزوی طور پر وینچر کیپیٹل کے ساختی پہلو کی وجہ سے ہے جو اسے طویل ٹائم فریم اور متعدد چکروں پر کام کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ گزشتہ چند سالوں میں VC فنڈ ریزنگ بہت مضبوط رہی ہے، صرف 113 میں تمام شعبوں کے لیے VCs کی طرف سے $2021B سے زیادہ جمع کیے گئے، جو کہ اب تک کی بلند ترین سطح ہے۔. کئی بائیوٹیک VC فرموں نے گزشتہ چند سہ ماہیوں میں بڑے فنڈز اکٹھے کیے ہیں۔ اہم بات یہ ہے کہ یہ قریبی سرمایہ کاری کی گاڑیاں ہیں جن میں ایل پی کی جانب سے سرمائے کے طویل مدتی وعدے ہیں۔ زیادہ تر پرعزم سرمایہ ابتدائی سرمایہ کاری کی مدت میں لگایا جاتا ہے، جو عام طور پر 4 سال سے زیادہ ہوتا ہے۔ VCs کو اس رقم کو سودوں میں ڈالنا پڑتا ہے، اور اس پر ہیج فنڈ کی طرح "نقد" کے طور پر نہیں بیٹھ سکتے ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ وہ تمام وینچر فنڈ ڈالر جو پچھلے دو سالوں میں اکٹھے ہوئے ہیں اگلے چند سالوں میں پرائیویٹ بائیوٹیکس میں تعینات کیے جانے کا امکان ہے۔ زیادہ تر فنڈز پبلک ایکویٹیز میں 20% تک تعینات کر سکتے ہیں، اور مجھے شک ہے کہ بہت سے VCs وہاں ویلیو شاپنگ پر نظر رکھیں گے۔ لیکن VC فنڈز کی اکثریت اب بھی نجی مارکیٹوں میں لگائی جائے گی۔ یہ اگلے دو سالوں میں VC کی حمایت یافتہ بائیوٹیک ایکو سسٹم کے لیے خشک پاؤڈر کی ایک بڑی مقدار کی نمائندگی کرتا ہے۔

خلاصہ یہ کہ جب کہ جذبات واضح طور پر منفی ہیں، اور ہر بائیوٹیک کو بیلٹ کو سخت کرنا چاہیے اور مالیاتی نظم و ضبط والے بجٹ کو اپنانا چاہیے، پرائیویٹ مارکیٹیں قابل ذکر حد تک لچکدار رہی ہیں اور آگے بڑھتے ہوئے جدت کو مضبوطی سے فنڈ فراہم کرتی رہیں گی: مضبوط سائنس والی کمپنیاں، قیادت ٹھوس ٹیموں کے ذریعہ، مالی اعانت ملتی رہے گی۔ پرائیویٹ بائیوٹیک کے لیے، چکن لٹل کی مایوسی کی ابھی تک تصدیق نہیں کی گئی ہے کیونکہ آسمان نہیں گر رہا ہے۔ یا کم از کم مکمل طور پر نہیں۔

اسپاٹ_مگ

تازہ ترین انٹیلی جنس

اسپاٹ_مگ