جب ایک عوامی کمپنی کمزور پڑ جاتی ہے اور اسے پینی اسٹاک کے میدان میں ڈی لسٹ کر دیا جاتا ہے، تو ٹریڈنگ رک جاتی ہے اور اس کی قیمت گر جاتی ہے کیونکہ اسٹاک ہولڈرز اپنا نقصان کم کر کے آگے بڑھتے ہیں۔

ایکویٹیز قریب قریب آفاقی بنیادی اصولوں کے ایک سیٹ پر تجارت کرتی ہیں جو ان کی کمپنی کی قسمت کے عروج اور زوال کو مدنظر رکھتے ہیں۔ تاہم، بلاک چینز کا ایک کیڈر یہ ظاہر کرتا ہے کہ کرپٹو کے وفادار مختلف اصولوں سے کھیل رہے ہیں۔ اور جو چیز ان کی قیمت ہے وہ چینل پرس یا ہرمیس اسکارف پر قیمت لگانے میں زیادہ مشترک ہو سکتی ہے۔ 

"زومبی بلاک چینز" کے طور پر کہا جاتا ہے، ان نیٹ ورکس میں کم سے کم ڈویلپر کی سرگرمی، چند فعال بٹوے کے پتے، بہت کم لین دین کی طلب، یا تینوں کا مجموعہ، پھر بھی بڑے پیمانے پر قیمتوں کو برقرار رکھنے کے قابل ہیں۔

وجوہات ان کی غیر محسوس خصوصیات، ایک سے زیادہ کرپٹو سائیکلوں میں زندہ رہنے میں لمبی عمر، اور وفادار پیروکاروں کی موجودگی جو ان کے پسندیدہ نیٹ ورکس کو شوق سے فروغ دیتے ہوئے دکھائی دیتی ہیں۔

سوکی یانگ، سولانا ٹریڈنگ پلیٹ فارم xBot کے سی ای او نے Unchained کو بتایا کہ "کرپٹو کرنسیز، بلاشبہ، سب سے کامیاب اور واحد اثاثہ کلاس ہیں جو واقعی غیر محسوس قدروں کا فائدہ اٹھاتی ہیں۔" 

ان غیر محسوس عناصر میں کمیونٹی اور ثقافت کے ساتھ ساتھ ایک عام اور شاید غیر روایتی عقیدہ بھی شامل ہے کہ ایک ٹوکن کی کیا قیمت ہے — نیز نیٹ ورک کے ارد گرد مصروفیت کے باہر کے تصورات۔ وہ کریپٹو زومبی کے ذریعہ رکھی گئی قیمتوں میں اہم کردار ادا کرنے کے لئے شامل ہوتے ہیں۔ 

یانگ، جو کرپٹو فوکسڈ وینچر فرم الیکٹرک کیپٹل میں ڈیٹا سائنسدان بھی ہیں، نے اس سلسلے میں کرپٹو انڈسٹری کا فیشن انڈسٹری سے موازنہ کیا۔ 

فیشن کی دنیا میں، برانڈز اپنی قدر جزوی طور پر ٹھوس چیزوں سے حاصل کرتے ہیں: ایک تھیلے کا معیار، قیمتی پتھر کی وضاحت، یا کپڑے کا وزن۔ لیکن ان کی قدر غیر محسوس خصوصیات سے بھی ہوتی ہے: برانڈ کی سماجی حیثیت، تاریخ، اور کہانی سنانے کی صلاحیت۔ 

یانگ کے مطابق، لوگ صرف چمڑے کی خصوصیت یا معیار کی بنیاد پر چینل یا ہرمیس پر ہزاروں ڈالر خرچ نہیں کرتے ہیں۔

یانگ نے کہا کہ "یہ غیر محسوس قدر کی وجہ سے ہے کہ جب میں وہ بیگ اٹھاتا ہوں تو [پروڈکٹ] میرے بارے میں کیا کہتا ہے۔" 

یانگ نے کہا کہ ہائی فیشن کے جنونیوں کی طرح، ٹوکن ہولڈر اپنی کریپٹو کرنسیوں کے بارے میں صرف مقداری، افادیت کے نقطہ نظر سے نہیں سوچتے ہیں، بلکہ اس کے بجائے غیر محسوس اقدار کو مجموعی سرمایہ کاری کے تحفظات کے حصے کے طور پر سمجھتے ہیں۔ 

زومبی بلاکچین کیا بناتا ہے۔

فوربس نے حال ہی میں درجہ بندی زومبی کے طور پر 20 بلاک چینز اس حقیقت پر مبنی ہیں کہ ان کی قیمت ایک بلین ڈالر سے زیادہ تھی "اس حقیقت کے باوجود کہ وہ غیر ثابت شدہ ہیں اور قیاس آرائی پر مبنی کرپٹو ٹریڈنگ کے علاوہ ان کی بہت کم افادیت ہے۔" 

ان 20 بلاک چینز کی مجموعی مارکیٹ کیپٹلائزیشن $100 بلین سے زیادہ تھی، جو کہ تقریباً $4.7 ٹریلین کی تمام کریپٹو کرنسیوں کی موجودہ مارکیٹ کیپ کے تقریباً 2.4% کی نمائندگی کرتی ہے۔ 

فوربس نے خاص طور پر درج ذیل نیٹ ورکس کا نام کرپٹو زومبی رکھا: XRP (XRP)، Cardano (ADA)، Bitcoin Cash (BCH) Litecoin (LTC)، انٹرنیٹ کمپیوٹر (ICP)، Ethereum Classic (ETC)، اسٹیلر (XLM)، Stacks ( STX، Kaspa (KAS)، Fantom (FTM)، Monero (XMR)، Arweave (AR)، Algorand (ALGO)، Flow (FLOW)، MultiversX (EGLD)، Bitcoin SV (BSV)، Mina (MINA)، Tezos (XTZ)، تھیٹا (THETA)، اور EOS (EOS)۔

ان بلاکچینز میں سے 15 کے نمائندوں نے تبصرے کے لیے Unchained کی درخواستوں کو واپس نہیں کیا۔ 

جب کہ فوربس کی زومبی بلاکچینز کی فہرست زیادہ تر "معنی سمجھتی ہے"، نیٹ کراؤننگشیلڈ، کاسپا کے تعلقات عامہ کے مینیجر، نے Unchained کو بتایا کہ Kaspa کی شمولیت نہیں ہوئی۔ کراؤننگ شیلڈ کے مطابق، زومبی موت کا مطلب ہے، اور کاسپا اب بھی ایک نوجوان نیٹ ورک ہے جو صرف نومبر 2022 میں شروع ہوا تھا۔ 

کراؤننگ شیلڈ نے کہا کہ کاسپا، جو کہ 3 بلین ڈالر کی مارکیٹ کیپ کا حکم دیتا ہے، کے تقریباً 30 ڈویلپرز تعاون کرتے ہیں۔ اس کے برعکس، Optimism، جس کے پاس بلاک چین اینالیٹکس فرم آرٹیمس کے مطابق گزشتہ ہفتے 574 ڈویلپرز تھے، کی مارکیٹ کیپ $2.6 بلین ہے۔

تاہم، کراؤننگ شیلڈ نے کہا کہ Kaspa کی قدر نیٹ ورک کی پیئر ٹو پیئر ڈیجیٹل کیش کی ٹیکنالوجی کے ساتھ ساتھ سمارٹ کنٹریکٹ کی فعالیت کے مستقبل کے امکانات اور ایک اتفاق رائے سے حاصل کی گئی ہے جو موجودہ کوڈنگ لینگویج Go کو زیادہ وسیع پیمانے پر استعمال ہونے والی Rust سے بدل دے گی۔ 

Ethereum Classic (ETC)، جو 2015 میں Ethereum سے نکلا، ایک زومبی چین کی ایک اور مثال ہے جس کا فوربس نے حوالہ دیا ہے۔ یہ $3.9 بلین ڈالر کے اعداد و شمار کے ساتھ مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے پانچویں سب سے بڑی پروف آف ورک چین ہے، جو بہت سے ایکسچینجز پر درج ہے، اور حال ہی میں $24 ملین کے شمال میں 200 گھنٹے کی تجارتی حجم ریکارڈ کی گئی ہے۔ اور ابھی تک، Ethereum Classic کے پاس پچھلے ہفتے صرف تین ڈویلپر تھے اور 24 GitHub کمٹ کرتے تھے، آرٹیمس کے ڈیٹا پر روشنی ڈالی گئی. اور بلاکچین ایکسپلورر بلاک سکاؤٹ شو کہ 17-23 اپریل کے درمیان، Ethereum Classic کے پاس لین دین کی فیس میں کل صرف 14.992 ETC تھی، یا تقریباً $390۔

لیکن ای ٹی سی کوآپریٹو کے ایگزیکٹو ڈائریکٹر باب سمر وِل، جو نیٹ ورک کو سپورٹ اور فروغ دیتا ہے۔, اس سے انکار کیا کہ Ethereum Classic ایک زومبی ہے۔ "ان میں سے زیادہ تر 'زومبی چینز' کی ویلیو پروپوزل صرف فی سیکنڈ ٹرانزیکشنز یا کسی بھی دوسرے میٹرک سے زیادہ وسیع ہے جس کا آپ ذکر کرنا چاہتے ہیں… ETC چھوٹا ہے، لیکن یہ 'زومبی' نہیں ہے،" سمر ول نے X کے ذریعے Unchained کو بتایا۔ 

انہوں نے مزید کہا کہ یہ بہت سی دیگر وینچر کیپیٹل کی حمایت یافتہ زنجیروں کی طرح نہیں ہے، جس میں "وسیع فنڈنگ، بہت بڑا TVL، میڈیا مہمات، اور ایکو سسٹم گرانٹس پروگرام۔

Litecoin فاؤنڈیشن کے کمیونیکیشنز کے ڈائریکٹر، Jay Milla نے بھی اس خیال کو مسترد کر دیا کہ Litecoin ایک زومبی ہے Unchained کو ایک ای میل میں، Glassnode ڈیٹا کی طرف اشارہ کرتے ہوئے کہ کس طرح Litecoin کے نیٹ ورک کی سرگرمی پچھلے سال میں Bitcoin کی متعدد بار سے زیادہ تھی۔

'لنڈی اثر'

متضاد طور پر، زومبی زنجیریں جو سب سے طویل عرصے سے لنگڑاتی رہی ہیں، ان پر سپاہی جاری رکھنے کا سب سے زیادہ امکان ہو سکتا ہے۔ غور کریں کہ Litecoin، جو 2011 میں شروع ہوا اور اب زومبی چینز کے زمرے میں سب سے قدیم ہے، اس کا مارکیٹ کیپ $6.2 بلین ہے لیکن اس کی کل قیمت صرف $5.16 ملین ہے۔ 

لمبی عمر کے رجحان کی وضاحت اس کے ذریعے کی جا سکتی ہے جسے "لنڈی اثر" کہا جاتا ہے، جو ٹیکنالوجیز یا آئیڈیاز جیسی چیزوں کی زندگی کی توقعات کی وضاحت کرتا ہے۔ بنیادی طور پر، طویل تاریخوں والے نظاموں میں نئی ​​تخلیقات کے مقابلے میں طویل مستقبل کا امکان زیادہ ہوتا ہے۔ یہ جزوی طور پر ہے کیونکہ موجودہ مصنوعات کی نئی تکرار کو پکڑنے کے لئے تیز مقابلہ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔

صرف ایک یا دو کرپٹو سائیکلوں سے بچنا، جیسا کہ بٹ کوائن کیش، جس کا آغاز 2017 میں بٹ کوائن فورک کے طور پر ہوا تھا، تمام فرق پیدا کر سکتا ہے — جس کے نتیجے میں "لنڈی کا ایک ٹن اثر، یہاں تک کہ جب لوگ ضروری طور پر آپ کی مصنوعات یا آپ کی چین کا اتنا زیادہ استعمال نہ کر رہے ہوں،" xBot's Yang نے کہا، اس لمبی عمر کو شامل کرنا "ایک ٹن قدر پیدا کرتا ہے۔"

$10 بلین کے قریب مارکیٹ کیپ ہونے کے باوجود، بٹ کوائن کیش کے پاس پچھلے ہفتے صرف 17 ڈویلپرز تھے، فی آرٹیمس، اور 49,225 کے لیے کل نیٹ ورک فیس میں $2023 تھے۔

وہیل، بانیوں اور جواریوں کا کردار

زومبی بلاکچینز کی اعلیٰ قیمتوں کو جاری رکھنے کی ایک اور وجہ یہ ہے کہ بڑے ٹوکن ہولڈرز انہیں پمپ کرتے رہتے ہیں۔ 

کرپٹو انویسٹمنٹ فرم فیرین کیپٹل کے چیف آپریٹنگ آفیسر جم ہوانگ نے ایک ٹیکسٹ میسج میں Unchained کو بتایا کہ "سوشل میڈیا، بانی اور وفادار پیروکاروں کی طرف سے شیلنگ، وغیرہ قیمتوں کو اپنی اندرونی اقدار سے اوپر رکھ رہے ہیں۔"

Swan Bitcoin کے ایک سینئر تجزیہ کار سیم کالہان ​​کے مطابق، اندرونی قدر سے یہ بے ترتیبی بلاک چینز کے آغاز سے منسلک ہو سکتی ہے، کنونشن نے "ان کی بانی ٹیموں کو کل گردش کرنے والی سپلائی کے کافی حصے" کے لیے مختص کیا ہے۔  

"اس کا مطلب ہے کہ اصل گردش کرنے والی سپلائی مشتہر سے بہت چھوٹی ہے، جس سے ان بانی ٹیموں کو آسانی سے اپنے غیر قانونی ٹوکنز کی قیمت میں اوپر کی طرف ہیرا پھیری کرنے کی اجازت ملتی ہے، خود کو افزودہ کرتے ہیں اور اپنے بلاک چین کی مارکیٹ کیپ کو مصنوعی طور پر بڑھاتے ہیں،" کالہان ​​نے کہا۔

اس کے علاوہ، جب اہم ٹوکن ہولڈرز فروخت کرنا شروع کر دیتے ہیں، تو بہت کم تجارت کرنے والی مارکیٹیں ٹوکن کی قیمت کو کم کر سکتی ہیں۔ نتیجے کے طور پر، یہ وہیلوں اور بانیوں کے بہترین مفاد میں ہے کہ وہ سب کو ایک ساتھ نہ پھینکیں، جس سے قیمتیں بلند رکھنے میں مدد ملتی ہے۔ "وہ اس بات کو یقینی بنانے کے کاروبار میں ہیں کہ قیمتیں زیادہ نہ گریں،" یانگ نے کہا۔ 

بلاشبہ، کچھ ٹوکن ہولڈرز بنیادی باتوں اور بلاک چین ٹیکنالوجی کی پرواہ نہیں کرتے، جو "اس صنعت میں قیاس آرائی کرنے والوں کے درمیان ایک بیماری" کی نشاندہی کرتے ہیں، ٹیلی گرام پر بلاکچین اسکیلنگ اسٹارٹ اپ ورساٹس کے بانی اینڈریو اسمتھ نے لکھا۔ اسمتھ نے مزید کہا کہ کچھ تجارت کرتے ہیں کیونکہ "وہ اپنے فیاٹ بیگز کو بڑھانے کی فکر کرتے ہیں، اس لیے یہ مؤثر طریقے سے کیسینو میں جانے کے بغیر جوا کھیلنے کا طریقہ کار ہے۔"

تاہم، چونکہ کرپٹو زومبی کے پاس کچھ نہیں ہے، یانگ نے کہا کہ "بری خبر" واقعی زومبیوں پر لاگو نہیں ہوتی ہے۔ یانگ نے ایک مثال کے طور پر Litecoin کی طرف اشارہ کیا۔ صفر کے بنیادی اصولوں اور کوئی کام کرنے والی مصنوعات کے ساتھ، Litecoin کو واقعی ہیک نہیں کیا جا سکتا۔ نیز، یانگ کے مطابق، LTC "یقینی طور پر سیکورٹی نہیں ہے، کیونکہ یہ کچھ نہیں کرتا"۔

"جب آپ اس کے بارے میں سوچتے ہیں، تو اس وقت یہ صفر نہیں ہو گا، ٹھیک ہے؟" یانگ نے کہا۔ "[جب] آپ کے پاس کوئی بنیادی بات نہیں ہے، لوگ آپ کو گندگی کے لئے قصوروار نہیں ٹھہرا سکتے ہیں۔"