ہانگ کانگ سیکیورٹیز اینڈ فیوچر کمیشن نے بٹ کوائن یا ایتھریم سے باخبر رہنے والے ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کی فہرست سازی کی اجازت دی ہے۔
تین اثاثہ جات کی انتظامی کمپنیاں، سبھی مین لینڈ فرموں کی حمایت یافتہ ہیں، نے لائسنس حاصل کیے ہیں۔
Bosera Asset Management، China Asset Management، اور Harvest Global Investments کے ہانگ کانگ اداروں کو ہر ایک کو سپاٹ BTC اور اسپاٹ ETH ETFs شروع کرنے کی اجازت دی گئی ہے۔
جنوری میں امریکہ کی طرف سے 11 سپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایف کی اجازت کے بعد یہ پہلے اسپاٹ ای ٹی ایفز ہیں جن کی کہیں بھی اجازت ہے۔ وہ دنیا بھر میں لائسنس یافتہ Ethereum ETFs کی پہلی جگہ ہیں۔
ہانگ کانگ، یورپ سمیت دیگر مارکیٹوں کی طرح، پہلے سے ہی فیوچر کرپٹو ETFs کی اجازت دیتا ہے، جو کہ تسلیم شدہ سرمایہ کاروں تک محدود ہیں۔ سپاٹ ETFs خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے بھی دستیاب ہیں۔
فنڈز ہانگ کانگ کے دو لائسنس یافتہ ورچوئل ایسٹ ایکسچینجز میں سے کسی ایک پر درج ہوں گے۔ Bosera کے ETFs کو HashKey پر درج اور ذیلی تحویل میں رکھا جائے گا، اور ChinaAMC اور Harvest OSL پر فہرست اور ذیلی تحویل میں ہوں گے۔
کتنی بڑی قرعہ اندازی؟
BlackRock کی پسند کے ذریعہ جاری کردہ US اسپاٹ ETFs نے تقریباً 12 بلین ڈالر کی آمد کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے، جو بند شدہ فنڈ، گرے اسکیل سے اخراج کو برداشت نہیں کرتے ہوئے، جو ETF ڈھانچے میں بھی تبدیل ہو گیا ہے لیکن کلوز اینڈ میوچل فنڈ فیس وصول کرتا ہے۔
یہ منظوری ہانگ کانگ کے لیے ایک سنگِ میل ہے، جو ایک ریگولیٹڈ کرپٹو انڈسٹری کے لیے عالمی مرکز بننے کے لیے آگے بڑھ رہا ہے۔
لیکن لائسنس یافتہ ایکسچینجز نے حجم کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے جدوجہد کی ہے: انہیں روایتی تعمیل کے اقدامات کے مطابق ہونا پڑتا ہے، جب کہ بغیر لائسنس کے تبادلے ایسا نہیں کرتے، اور ڈیجیٹل دنیا میں، ہانگ کانگ کے خوردہ سرمایہ کار آسانی سے انتخاب کر سکتے ہیں کہ کہاں تجارت کی جائے۔
سمجھا جاتا ہے کہ ETFs سے عام سرمایہ کاروں کے لیے یہ آسان ہو جائے گا جو کرپٹو اثاثوں کی نمائش حاصل کرنے کے لیے سیلف کسٹڈی کے ساتھ بٹوے کو ترتیب دینے کا ہنگامہ نہیں چاہتے۔ انہیں ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی پسند کی گاڑی بھی بننا ہے۔ امریکی تجربے نے ابھی تک تھیسس کو ثابت کرنا ہے۔
سرزمین کا سوال
ہانگ کانگ کی صنعت کے لیے حقیقی امید پنشن فنڈز کو راغب کرنا نہیں ہے۔ یہ سرزمین پر مقیم سرمایہ کاروں کے وسیع گروہ کو راغب کرنا ہے جو بیرون ملک اپنا پیسہ حاصل کرنے کے لیے بے چین ہیں۔
مینلینڈ چین میں کرپٹو پر پابندی ہے۔ ابھی بھی بہت سارے چینی موجود ہیں جو کرپٹو رکھتے ہیں، لیکن جب تک وہ خود بیرون ملک نہ ہوں، ان کے لیے اسے گھر میں رینمنبی میں تبدیل کرنا ناممکن ہے۔
تاہم، مین لینڈ ریٹیل سرمایہ کاروں کو ہانگ کانگ میں کوالیفائیڈ فنڈز تک رسائی حاصل ہے۔ ساختی طور پر، اس میں ETFs شامل ہیں۔ یہ اسٹاک کنیکٹ پروگرام کے ذریعے ہے جو ہانگ کانگ ایکسچینجز اینڈ کلیئرنگ (HKEX)، شنگھائی اسٹاک ایکسچینج اور چائنا کلیئر (مین لینڈ کی ڈپازٹری) کو جوڑتا ہے۔ یہ کسی بھی مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کو دوسرے کی فہرست میں ایکوئٹی میں تجارت کرنے کی اجازت دیتا ہے۔
اگر کرپٹو ETFs کو اسٹاک کنیکٹ میں دستیاب کرایا جانا تھا، تو مین لینڈ سے مانگ چارٹ سے باہر ہو سکتی ہے۔
HKEX
البتہ مرہم میں دو مکھیاں ہیں۔ سب سے پہلے HKEX ہے، جس کو شمولیت کی منظوری دینی چاہیے۔ ورچوئل اثاثہ ایکسچینج اسٹاک کنیکٹ کا حصہ نہیں ہیں۔
HKEX پہلے ہی Bitcoin فیوچر ایکسچینج ٹریڈڈ مصنوعات کی فہرست بناتا ہے، اور اس کے پاس اپ اسٹارٹ کرپٹو پلیٹ فارمز پر دستیاب ETFs کو تلاش کرنے کے لیے اپنے دروازے کھولنے کی کوئی مسابقتی وجہ نہیں ہے۔
اسٹاک کنیکٹ میں "جنوب کی طرف" بہاؤ کے اہل ہونے کے لیے فنڈ کے لیے دیگر، تکنیکی معیارات ہیں۔
ETF کو چھ ماہ کے دوران HK$1.7 بلین ($218 ملین) کے زیر انتظام روزانہ اوسط اثاثوں کی ضرورت ہے، ایک بینچ مارک جو ایک سال سے زائد عرصے سے درج ہے، اور ETF مصنوعی نہیں ہو سکتا – اس لیے ان فنڈز کو سبسکرپشنز اور ریڈیمپشنز کو فعال کرنا چاہیے۔ کرپٹو میں، نہ صرف ڈالر۔
لیکن HKEX کو crypto ETFs کی ضرورت نہیں ہے: یہ اپنی روایتی مصنوعات کے ساتھ اچھا کام کر رہا ہے۔
ایکسچینج کے مطابق، جون 2023 تک، ساؤتھ باؤنڈ ٹریڈنگ کا اوسط یومیہ ٹرن اوور HK$33.8 بلین، یا HKEX کے کل حجم کا تقریباً 14 فیصد تھا۔ (اگرچہ کل حجم 41.7 میں HK$2021 بلین کی چوٹی سے کم ہے، HKEX پر سرگرمی میں مزید کمی آئی ہے، اس لیے ہانگ کانگ میں اسٹاک کنیکٹ کے بہاؤ کا حصہ بڑھ گیا ہے۔)
ان بہاؤ کا ایک بڑا ڈرائیور ایکویٹی ETFs ہیں: ہانگ کانگ میں اب چھ اہل ETFs ہیں، جو جنوب کی طرف اوسط روزانہ تجارت میں HK$2.9 بلین کے حساب سے ہیں۔
2016 میں، اسٹاک کنیکٹ پارٹیوں نے کل کوٹہ ہٹا دیا، حالانکہ روزانہ کوٹے باقی ہیں۔
HKEX بڑھتے ہوئے حجم پر خوش ہے، کیونکہ مین لینڈ کے سرمایہ کار اوسطاً بہت کم بیرون ملک ایکسپوژرز کا شکار ہیں، اور ہانگ کانگ بہت سے متمول لوگوں کے لیے ایک پرکشش (اور آسانی سے قابل رسائی) منزل بنا ہوا ہے۔
ایسے طریقے ہیں جن سے HKEX کرپٹو مصنوعات پیش کیے بغیر اس مارکیٹ کو بڑھا سکتا ہے۔ یہ بلاک ٹریڈنگ کو متعارف کرانے کی کوشش کر رہا ہے، مثال کے طور پر (اسٹاک اور فیوچرز کے درمیان ثالثی کو آسان بنانے کے لیے، ایکویٹی ETFs کو ان کی سیکیورٹیز کی بنیادی ٹوکری کی قدر کو قریب سے رکھنے کا ایک اہم ذریعہ)۔ مین لینڈرز کو IPOs کی رکنیت حاصل کرنے کے قابل بنانا بھی HKEX کی خواہش کی فہرست میں شامل ہے۔
بیجنگ
مرہم میں دوسری مکھی یہ ہے کہ کیا مین لینڈ ریگولیٹرز اپنے شہریوں کو کرپٹو ETFs میں سرمایہ کاری کرنے کی اجازت دیں گے۔ سرزمین پر کرپٹو پر پابندی ہے۔
اس سے یہ سوال پیدا ہوتا ہے کہ بیجنگ ہانگ کانگ میں ڈیجیٹل اثاثہ جات کی تجارت کو کیوں برداشت کرتا ہے۔ سرزمین پر، حکومت اپنی (غیر بلاکچین پر مبنی) مرکزی بینک ڈیجیٹل کرنسی کو آگے بڑھا رہی ہے۔ یہ پیسے کی نجی شکلوں کے سخت خلاف ہے۔
ہانگ کانگ ایک تجربے کے طور پر آراء ہو سکتا ہے جس کی اجازت تب تک دی جا سکتی ہے جب تک کہ یہ مین لینڈرز کو نہ چھوئے۔ ہو سکتا ہے کہ بیجنگ کو لگتا ہے کہ کچھ بھی بٹ کوائن امریکی ڈالر کی بالادستی کو کمزور کرنے کا ایک لطیف طریقہ ہے۔ یا ہوسکتا ہے کہ اس نے ہانگ کانگ کو ایک دارالحکومت کے مرکز کے طور پر جدوجہد کرتے ہوئے دیکھا اور اسے کرپٹو پلے کی کوشش کرنے دینے پر اتفاق کیا۔
کیا بیجنگ اپنے لوگوں کو کسی ایسے اثاثے تک رسائی دینے کے بارے میں سنجیدہ ہوگا جو ساحل پر غیر قانونی ہے؟ کیا ان فنڈز کو منظور کرنے کی ضرورت ہے؟
ان سوالات کا سب سے زیادہ ممکنہ جواب نہیں ہے۔ جس کا مطلب ہے کہ ان چینی فنڈ مینیجرز کو یا تو مقامی مارکیٹ (محدود!) پر انحصار کرنے کی ضرورت ہوگی یا ان مصنوعات کو کرپٹو ٹریڈرز کی بین الاقوامی دنیا کے لیے پرکشش بنانے کی ضرورت ہوگی – اگر وہ لوگ اس سے گزرنا چاہتے ہیں۔ SFC کے مطابق آن بورڈنگ کا عمل۔
سرمایہ کاروں کی قسم جو امریکی ضابطے سے بچنے کو ترجیح دیتے ہیں ان کے لیے یہ قابل رسائی ہو سکتا ہے، لیکن ایسے سرمایہ کار کسی بھی تعمیل کو بالکل ناپسند کرنے کا امکان زیادہ رکھتے ہیں۔
بہر حال، ہانگ کانگ کے پاس اب پیش کرنے کے لیے ایک منفرد پروڈکٹ ہے۔ دوسرے دائرہ اختیار کو پکڑنے سے پہلے اس کے پاس موقع کی ایک کھڑکی ہے۔ (درحقیقت، امریکی ریگولیٹرز Ethereum سپاٹ ETF کی منظوری کے خلاف مزاحمت کر رہے ہیں۔) انہیں تیزی سے بڑی مقدار کو اپنی طرف متوجہ کرنے کی ضرورت ہے: اسپاٹ ETF کے گرم ہونے کے دوران ہڑتال کرنا۔
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://www.digfingroup.com/hk-crypto-etf/
