Nedavno poročilo Coinbase Research je razkrilo, da se je ponovno vlaganje izkazalo kot drugi največji sektor v decentraliziranih financah (DeFi) na Ethereumu.

O študija highlights EigenLayer’s restaking protocol as an important component for new services and middleware on the Ethereum network, potentially offering significant ETH rewards for validators in the future.

EigenLayerjev protokol za ponovno vstavljanje

Ethereum's dokazilo o vložku (PoS) consensus mechanism is the largest economic security fund in the crypto space, with nearly $112 billion. While validators securing the network traditionally earned base rewards on locked-up ETH, the introduction of liquid staked tokens (LSTs) paved the way for participants to engage with DeFi by trading or leveraging their staked assets.

EigenLayer’s restaking protocol, launched on Ethereum mainnet in June 2023, has quickly goji to become the ecosystem’s second-largest DeFi protocol by total value locked (TVL), currently at $12.4 billion.

Ta protokol validatorjem omogoča, da si prislužijo dodatne nagrade z zavarovanjem aktivno potrjenih storitev (AVS) s ponovnim vlaganjem svojega vstavljenega ETH in uvedbo novega toka dohodka, znanega kot »varnost kot storitev«.

Medtem ko se EigenLayer pripravlja na uvedbo svojega prvega AVS, EigenDA, v začetku drugega četrtletja 2, skupnost Ethereum pričakuje njegove potencialne koristi za omrežje. Vloga EigenDA kot sloja razpoložljivosti podatkov bi lahko vplivala na transakcije sloja 24 (L2), saj ponuja modularno rešitev za znižanje stroškov in povečanje učinkovitosti.

Poročilo napoveduje začetni zaslužek od EigenDA tako, da ga primerja s stroški Ethereumovega shranjevanja blob podatkov. Glavne rešitve Layer-2 trenutno porabijo približno 10 ETH na dan za blob transakcije. Če bo EigenDA imel podobne ravni uporabe, bodo predvidene letne nagrade za ponovne vložke v višini približno 3.5 tisoč ETH znašale približno 0.1 % dodatnega zaslužka.

Tveganja in zapletenosti

Čeprav lahko uvedba AVS okrepi ekosistem Ethereuma, prinaša tudi izzive. Vsak AVS nastavi lastne pogoje za rezanje in zahtevke, kar vodi do morebitnih konfliktov, če je vključenih več AVS. Model "združene varnosti" EigenLayerja dodatno zaplete zadeve, saj omogoča AVS, da prilagodijo svojo varnost s "pripisano varnostjo", kar ustvarja zapleteno tehnično okolje za operaterje.

Uvedba žetonov Liquid Restaking Tokens (LRT) imetnikom žetonov odvzame večino te kompleksnosti, kar lahko povzroči skrita tveganja. Ponudniki LRT lahko dajo prednost maksimiranju donosov, da pridobijo tržni delež, kar lahko poveča profil tveganja. LRT bi lahko ustvarili tudi pritisk navzdol na nagrade AVS, ki niso ETH, če so izplačila v ETH, kar omejuje nabiranje vrednosti za ponovne stave.

LRT nosijo tudi tveganja vrednotenja, z morebitnimi odstopanji od njihove osnovne vrednosti v obdobjih umika visokih vložkov. Pravilna ocena vrednosti zavarovanja s premoženjem LRT postane ključna, saj lahko spremembe v portfeljskih deležih ali zaslužkih AVS vplivajo na njihov profil tveganja. V ekstremnih scenarijih bi lahko napake v mehanizmu ponovnega postavljanja ogrozile protokol soglasja Ethereum.