ezETH, который торговался выше $3,000, упал до $688 на Uniswap, поскольку потерял привязку к эфиру. Токен по-прежнему торгуется с дисконтом к ETH.

После объявления о раздаче ликвидный токен Renzo Protocol, ezETH, отклонился от своей привязки «один к одному» к эфиру (ETH), что вызвало критику сообщества по поводу плохого выполнения запланированного мероприятия.

Цена ликвидного токена ретейкинга (LRT) резко упала по мере его отмены привязки, достигнув минимума в 688 долларов на децентрализованной бирже Uniswap. ezETH торговался выше $3,000.

Депривязка происходит, когда криптовалюта, которая должна поддерживать стабильность относительно парного актива, больше не поддерживает эту корреляцию. Это событие произошло после объявление конца программы очков Ренцо первого сезона, которая вознаграждала пользователей очками за перестейкинг ETH на платформе. Этот процесс должен привести к следующему раздаче $REZ 2 мая. 

Airdrops предполагает раздачу бесплатных токенов для стимулирования использования или владения. Однако в случае Ренцо запланированный шаг спровоцировал массовую распродажу держателей, желающих конвертировать свои токены ezETH в ETH. Распродажа произошла из-за завершения первой части программы начисления баллов, а это означает, что держатели ezETH получили меньше преимуществ, хотя они, вероятно, продолжат зарабатывать баллы во втором сезоне раздачи. Также было недовольство критериями отбора и тем, как будет распределяться токен управления $REZ.

Подробнее: Что такое крипто-аирдроп? Руководство для начинающих

Инцидент привел к значительным потерям для пользователей, занимающихся торговлей с использованием кредитного плеча на таких платформах, как Gearbox и Morpho Labs, где ezETH использовался в качестве залога.

1 / 🧵

• 50% акций Gearbox ezETH TVL аннулировано + долг
• 150 ликвидаций на Morpho
• Миллионы были потеряны во время 78% деперации ezEth

Вчера была всего лишь репетиция перед крупным мероприятием по депегу, когда очки EL закончатся.

At @0xfluid мы защищаем кредиторов и заемщиков и имели 0 ликвидаций pic.twitter.com/Chrajmbt36

— DeFi сделано здесь (@DeFi_Made_Here) 24 апреля 2024

Хотя ezETH отыграл большую часть своих потерь, он по-прежнему торгуется с дисконтом к ETH, что подчеркивает, что пользователи не на 100% уверены в LRT Ренцо. 

Критика сбрасывания с воздуха

Renzo, вторая по величине платформа LRT с заблокированной суммой более 3.3 миллиарда долларов, столкнулась с критикой по поводу распределения токенов и способа представления информации общественности. 

Путаница и недовольство Ренцо возникли из-за круговой диаграммы, которая искажала распределение их новых токенов $REZ, неточно отображая размеры различных распределений. Это привело к недоразумениям относительно фактического распределения токена. В результате многие критиковали и даже издевался вводящую в заблуждение презентацию, рассматривая ее как попытку скрыть истинный контроль и влияние в рамках проекта.

Ох вау, это довольно плохо от @RenzoProtocol

Во-первых, большая часть токенов поступает инвесторам и команде.

Во-вторых, похоже, они пытаются исказить, насколько плохо выглядит дизайн круговой диаграммы.

Обратите внимание, что нижняя «половина» составляет 62%, тогда как две 2.5% составляют ~20%. pic.twitter.com/1TWIaC9fNI

— Размытие (@BlurCrypto) 23 апреля 2024

По протоколу на раздачу было выделено всего 5% $REZ, половина из которых была предназначена для пула запуска Binance, продлившегося всего одну неделю, что фактически снизило прямую выгоду для более широкого сообщества примерно до 2.5%. 

В дальнейшем событие генерации токенов (TGE) было запланировано до того, как получатели раздачи могли потребовать свои токены, что позволило начать торговлю на Binance до того, как токены стали доступны участникам раздачи.

«Вместо того, чтобы должным образом вознаградить свое лояльное сообщество, вы всячески его обманываете, зарывшись глубоко в слова в надежде, что никто его не найдет», писал Леви на Х.

Трэвис Шер из North Island VC показали опасения по поводу операционных решений Ренцо, таких как запрет на снятие средств — функция, которую с самого начала предлагали конкурирующие платформы, такие как Ether.Fi. Это ограничение было расценено как «недобросовестный шаг», который неоправданно увеличил риск для пользователей Renzo, способствуя более быстрому росту, что еще больше подрывает доверие и способствует существующим негативным настроениям.

Более широкие последствия для LRT

Инцидент имеет более широкие последствия для зарождающегося рынка LRT. 

Поскольку другие протоколы, такие как Puffer и Kelp, еще не выпустили свои токены, многие задаются вопросом, как рынок отреагирует на аналогичные объявления этих проектов. Когда уляжется пыль, этот эпизод может заставить другие проекты LRT пересмотреть свои стратегии в отношении аирдропов и экономики токенов, чтобы предотвратить подобные происшествия. 

Более того, люди начинают переоценивать свою уверенность в перестройке экосистемы. 

Подробнее: Что такое EigenLayer? Руководство по децентрализованному протоколу рестейкинга ETH

Более важный вопрос: если бы это произошло с меньшим проектом, что случилось бы с потенциальным раздачей EigenLayer? 

Вы думаете, что ezETH depeg — это плохо?

Мы получили первый урок о том, что владение LRT небезопасно, но для LRT, вероятно, ситуация будет еще хуже.

Eigenlayer только что был запущен в основной сети с несколькими AVS, но два ключевых обновления принесут гораздо больше риска для повторного захвата/LRT:

• Рубящая
• Без разрешения…

— Игнас | Исследование DeFi (@DefiIgnas) 24 апреля 2024