BTC, Grayscales mini bitcoin ETF som venter på regulatorisk godkjenning, vil pålegge et gebyr på bare 15 basispunkter, det laveste blant alle konkurrentene. Men det betyr ikke at den kommer til å spise sin forgjengers lunsj. 

Grayscale Investments nye mini bitcoin ETF er beregnet til å ha en årlig avgift som er en tiendedel av dens veletablerte forgjenger, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), men det betyr ikke at det er sannsynlig at det til slutt vil fange alle GBTCs eiendeler. Det er fordi det sannsynligvis kommer til å appellere mer til kjøp-og-hold-investorer i stedet for de mer aktive traderne av GBTC.

Den nye enheten, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), vil pålegge en årlig avgift på 0.15 %, ifølge en fersk SEC filing siterer proforma informasjon, noe som betyr at figuren er underlagt regulatoriske godkjenninger og kan endres. Hvis gebyret på 15 basispunkter står, vil Grayscales kutt være det laveste blant alle spotbitcoin ETF-utstedere, inkludert Fidelity og BlackRock, og under Franklin Bitcoin ETF (EZBC), som opprettholder et gebyr på 19 basispunkter. Det sammenlignes med 1.5% årsavgift for GBTC.

Hvis mini-GBTC lanseres ved 15bps, vil det være laveste pris spot btc ETF ...

Tenk riktig trekk av gråtoner og bør til og med vurdere priser på 10 bps.

De kan subsidiere med GBTC-inntekter og press konkurrenter.

Husk at ideen er GBTC = handelskjøretøy, mens BTC = kjøp og hold kjøretøy. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

- Nate Geraci (@NateGeraci) April 20, 2024

Mini-ETFer, som antydet, er utformet mindre enn eksisterende tilbud. BTCs eiendeler, etter lansering, vil sannsynligvis blekne i forhold til GBTC, som hadde 19.6 milliarder dollar gjennom mandagens avslutning. Færre eiendeler tilsvarer mindre likviditet og større spreads. Men disse ulempene er vel verdt det for investorer med lang tidshorisont, med tanke på besparelsene på gebyrer. Derimot er handelsmenn villige til å betale høyere årlige avgifter i bytte mot bedre priser og utførelse.

Les mer: Det er nå 11 Spot Bitcoin ETFer. Her er den som er best for deg

Brian Estes, investeringssjef i kryptoinvesteringsselskapet Off The Chain Capital, sa at "hensikten med BTC er å gi et konkurransedyktig landskap mot alternativene med lavere avgifter," og la til at det, ikke GBTC, er "den som kommer til å konkurrere". på gebyrer.»

En person kjent med saken som uttalte seg på betingelse av anonymitet, pekte på populariteten til mini-ETF-versjoner av populære Nasdaq-sporede børshandlede fond. 

"Det er forskjellige produkter for forskjellige investortyper," sa personen om Grayscales BTC- og GBTC-tilbud. "Tradere liker et produkt med høyere track record og likviditet og tette spreads. Kjøp og hold investorer har en tendens til å like et miniprodukt.»

I en Januar-episoden av Unchained-podcasten, James Seyffart, en Bloomberg ETF-analytiker, spådde at Grayscale ville lansere en annen bitcoin-ETF i tillegg til GBTC. 

"Teorien min her er at Grayscale kommer til å lansere en annen ETF," sa Seyffart den gang. "De har tickeren, så GBTC er en. De eier også ticker-rettighetene for BTC. Min teori er at de kommer til å lansere et mye billigere søsken som vil konkurrere med alle disse lavprisproduktene.» 

Kapitalgevinster sparing

Den foreløpige planen er at Grayscale skal flytte 10% av GBTCs underliggende bitcoins - omtrent 63,204 10 - til seed BTC. Det betyr at GBTC-investorer automatisk vil få XNUMX % av sine GBTC-beholdninger overført til BTC.

Utsiktene til å betale betydelig kapitalgevinstskatt har forhindret noen langsiktige GBTC-investorer fra å løse inn aksjene sine, men Grayscale sa at nåværende GBTC-aksjonærer kunne overføre eiendelene sine til det nye fondet uten å skape en skattepliktig begivenhet. 

Rob Frasca, administrerende partner i kryptoinvesteringsselskapet COSIMO Venture Partners, sa at "hver gang du sitter på mye kapitalgevinster, er det siste i verden du vil gjøre å flytte det og bli rammet av skattene, ikke sant ? Så hvis de har et produkt som går fra deres tillitsmodell til deres ETF-modell … er det sannsynligvis en fin måte for dem å holde på markedsandeler.»

Takket være deres nye BTC-beholdning, ville nåværende GBTC-eiere betale litt mindre under en blandet avgiftsstruktur mellom de to kjøretøyene. 

Bitcoin handlet rundt 66,700 2.7 dollar ved børsens stengetid i New York mandag, opp ca. 8.9 % på dagen og XNUMX % de siste fem dagene, en periode preget av halveringen.