Ethena Labs launched its USDe synthetic dollar on Feb. 21, បង្កឱ្យមានការរំជើបរំជួល among analysts for its double-digit yield. “Crypto Twitter” seemingly hasn’t stopped talking about it since, with some praising the project’s novel mechanism while others decry its risks.

The latest crypto heavyweight to sound the alarm on USDe is Fantom and Yearn Finance founder Andre Cronje. Cronje took to X yesterday to say that when market conditions change, USDe can lose its collateral.

Cronje បាននិយាយថា "មានបុព្វកាលថ្មីដែលទទួលបានការទាក់ទាញយ៉ាងខ្លាំង" បង្ហោះ នៅថ្ងៃទី 3 ខែមេសា "ហើយខ្ញុំកំពុងមើលឃើញថាវាត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងពិធីការដែលខ្ញុំចាត់ទុកថាមានហានិភ័យទាបបំផុត ប៉ុន្តែតាមការយល់ដឹងរបស់ខ្ញុំ (ប្រហែលជាមិនត្រឹមត្រូវ) ពិធីសារថ្មីនេះមានហានិភ័យខ្ពស់ណាស់។"

Cronje បានចង្អុលបង្ហាញយន្តការដែល USDe ប្រើ ដោយបញ្ជាក់ពីសារៈសំខាន់នៃអត្រាមូលនិធិនៅក្នុងស្ថាបត្យកម្មរបស់ Ethena និងរបៀបដែលប្រសិនបើវេនទាំងនេះបង្កឱ្យមានការរំលាយ ទ្រព្យសកម្មអាចបាត់បង់ការគាំទ្រភ្លាមៗ។

ដូច្នេះ "ខណៈពេលដែលអ្វីៗអស្ចារ្យឥឡូវនេះ" គាត់បាននិយាយថា "ដោយសារតែមនុស្សគ្រប់គ្នាសប្បាយចិត្តយូរ" មនោសញ្ចេតនាអាចផ្លាស់ប្តូរបានយ៉ាងងាយស្រួល។

សហស្ថាបនិកអនាមិកនៃ Alchemix Finance, Scoopy Trooples បានយល់ស្របនឹង Tweet របស់ Cronje ដែលឥឡូវនេះមានអ្នកចូលចិត្តជាង 2,000 ហើយបាននិយាយថា "ខ្ញុំបានបង្ហាញពីការព្រួយបារម្ភចំពោះវាដែលមានហានិភ័យនៃការដាក់ស្លាកថាជា midwit" ។

ការទូទាត់មិនអាចធ្វើទៅបានទេ។

Evgeny Gaevoy នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុនពាណិជ្ជកម្ម Algorithmic Wintermute ក៏បានឆ្លើយតបទៅនឹងការបង្ហោះរបស់ Cronje ផងដែរ។ បើយោងតាមឧតាមប៉ាន់ស្មានរបស់ឧស្សាហកម្ម Gartner ក្នុងឆ្នាំ២០២១ បានឲ្យដឹងថា ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ចុងក្រោយលើសេវា public cloud បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ តួលេខនេះគឺគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល ដោយមានការប៉ាន់ប្រមាណការចំណាយគឺ ៣៩៦ ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ ២០២១ និងកើនឡើង ២១.៧% ដល់ ៤៨២ ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ ២០២២។ លើសពីនេះ Gartner ព្យាករណ៍ពីការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់នៅក្នុងការចំណាយផ្នែកព័ត៌មានវិទ្យារបស់សហគ្រាស ជាមួយនឹងការចំណាយលើ public cloud លើសពី ៤៥% នៃការចំណាយសរុបនៅឆ្នាំ ២០២៦ តិចជាង ១៧% ក្នុងឆ្នាំ២០២១។ ការប៉ាន់ប្រមាណនេះ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការកើនឡើងនូវការកោតសរសើរ ចំពោះអត្ថប្រយោជន៍របស់ cloud ទាក់ទងនឹងការធ្វើមាត្រដ្ឋាន ភាពបត់បែន និងការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពតម្លៃ។ Gaevoy, liquidations aren’t of concern. The problem, he explained, is custodians, adding that the risk resembles FTX more than it does LUNA.

ការដកប្រាក់បំណាច់ចេញពីទម្រង់ហានិភ័យគឺជាអ្វីដែល MonetSupply ដែលជាសហស្ថាបនិកដែលមានឈ្មោះក្លែងក្លាយនៃ Block Analitica ដែលជាវេទិកាស៊ើបការណ៍ហានិភ័យសម្រាប់ DeFi ។ យល់ស្រប ជាមួយ។

គាត់ក៏បានគូសបញ្ជាក់ពីហានិភ័យនៃការឃុំឃាំងដោយហៅវាថាជា "ហានិភ័យដ៏សំខាន់មួយបន្ថែមទៀត" ។ MonetSupply បានដោះស្រាយកង្វល់មួយចំនួន ដោយបានលុបចោលនូវបញ្ហាមួយចំនួន ខណៈពេលដែលការចង្អុលបង្ហាញអំពីបញ្ហាផ្សេងៗ រួមទាំងការដោះដូរការដោះដូរ និងហានិភ័យរបស់អង្គភាព Ethena ពោលគឺ សោខាងក្នុងត្រូវបានសម្របសម្រួល។

កំណើនផ្ទុះរបស់ Ethena

USDe, Ethena’s synthetic stablecoin, backs the token, which is pegged to $1, with staked Ether while also hedging stETH with short ETH positions on centralized exchanges. Both stETH and short positions contribute to yield that’s passed on to USDe holders.

វាមានតាំងពី បាឡុង to a $1.3 billion market cap, reaching the top 5 on Coingecko. Ethena also completed its ENA airdrop yesterday, skyrocketing the network to a $1 billion market cap.

Ethena’s USDe has been compared with Terra’s UST stablecoin. In 2022, Terraform Labs – led by the now-detained Do Kwon – launched a native token, LUNA, and an algorithmic stablecoin, UST, which was backed by LUNA. UST lost its peg after a sharp drop in the price of LUNA, which caused a downward price spiral and run on deposits which wiped out nearly $50 billion of UST’s market cap in a matter of days.

However, unlike UST, USDe is backed by stETH and, as of today, BTC.

ទ្រព្យសម្បត្តិខុសគ្នាទាំងស្រុង

"ខ្ញុំមិនឃើញការប្រៀបធៀបណាមួយរវាង Ethena និង Terra/Luna ក្រៅពីប្រភេទទូទៅនៃ stabilitycoin" នីកាទ័រដៃគូទូទៅនៅ Castle Island Ventures ។

លោក Carter បានពន្យល់ទៅកាន់ The Defiant ថា Ethena គឺជាកាក់ថេរដីសណ្តអព្យាក្រឹតដែលមាននៅក្នុងបរិបទផ្សេងៗគ្នាកាលពីអតីតកាល ហើយ "គួរតែអាច" ទប់ទល់នឹងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារណាមួយ។

ម៉្យាងវិញទៀត Carter បាននិយាយថា Terra "មិនត្រូវបានគាំទ្រយ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាព" និងបានផ្តល់អត្រាថេរ 20% ដែលបង្ខំឱ្យក្រុមហ៊ុនបន្តបង្កើនដើមទុនដើម្បីចែកចាយវា។

His remarks echoed those of Ryan Watkins, who has been a អ្នកគាំទ្រសំលេង of Ethena. Watkins told The Defiant that the FUD surrounding Ethena originates from the aforementioned LUNA collapse.

Watkins បានប្រាប់ The Defiant ថា "គ្មានអ្វីផ្លាស់ប្តូរទេ" ដោយបន្ថែមថាគាត់គិតថា "មនុស្សគ្រប់គ្នាមាន PTSD ពី Terra" ។

ការដេញតាមក្ដាប់

ប្រសិនបើហានិភ័យភាគច្រើនមិនមានការធានា ឬត្រូវបានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ដោយពិធីការ ហេតុអ្វីបានជាមនុស្សនិយាយខ្លាំងអំពីពួកគេ?

Nic Carter បញ្ចេញ​ចម្លើយ។

"ខ្ញុំគិតដោយស្មោះត្រង់ ដោយសារតែការដួលរលំក្រោយឆ្នាំ 2022 មនុស្សជាច្រើនបានដឹងថាមានកត្តាសំខាន់ដែលត្រូវសម្រេចបានដោយការធ្លាក់ចុះជាសាធារណៈអំពីគម្រោងដែលមានកេរ្តិ៍ឈ្មោះខ្ពស់នៅមុនពេលវេលា (ដូចដែលគម្រោងធំៗជាច្រើនបានដួលរលំ) ហើយកំពុងព្យាយាមទទួលបានទាំងនេះ។ ការរិះគន់នៅក្នុងករណីដែលពួកគេពិតជាដួលរលំ" គាត់បានប្រាប់ The Defiant ។

លោក Carter បាន​សន្និដ្ឋាន​ថា គាត់​មាន​ជំនឿ​ថា Ethena ជា​ប្រព័ន្ធ​សំឡេង។