規制当局の承認を待っているグレイスケールのミニビットコインETFであるBTCの手数料はわずか15ベーシスポイントで、競合他社の中で最も低い。しかし、それは先代のランチを食べるという意味ではありません。 

グレイスケール・インベストメンツの新しいミニビットコインETFは、長年確立されてきた前身であるグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の10分の1の年会費を特徴とする予定だが、それは最終的にGBTCの資産すべてを取得する可能性が高いという意味ではない。それはおそらく、GBTCのよりアクティブなトレーダーよりも、バイアンドホールドの投資家にとってより魅力的なものになるだろうからです。

最近の SEC によると、新しい組織であるグレースケール ビットコイン ミニ トラスト (BTC) には 0.15% の年会費が課される予定です ファイリング プロフォーマ情報を引用しているが、これはこの数字が規制当局の承認の対象となり、変更される可能性があることを意味する。 15ベーシスポイントの手数料が現状のままであれば、グレイスケールの取り分はフィデリティやブラックロックを含むスポットビットコインETF発行会社の中で最も低く、19ベーシスポイントの手数料を維持しているフランクリン・ビットコインETF（EZBC）よりも低いことになる。 GBTC の年会費は 1.5% です。

mini-GBTC が 15bps で開始されれば、最低コストのスポットビットコイン ETF となるでしょう…

グレースケールによる正しい動きを考え、10bps での価格設定も検討する必要があります。

彼らは GBTC の収益によって補助金を出し、競合他社に圧力をかけることができます。

GBTC = 取引手段、BTC = バイ＆ホールド手段であることを覚えておいてください。 pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

— Nate Geraci（@NateGeraci） 2024 年 4 月 20 日

ミニ ETF は、暗示されているように、既存の商品よりも小さい設計になっています。ローンチ後のBTCの資産は、月曜日の終値までに19.6億ドルを保有していたGBTCと比較すると見劣りする可能性が高い。資産が少ないと、流動性が低くなり、スプレッドが広くなります。しかし、手数料の節約を考慮すると、長い期間を見据えた投資家にとって、これらの欠点は十分に価値があります。 対照的に、トレーダーはより良い価格と約定と引き換えに、より高い年会費を喜んで支払います。

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仮想通貨投資会社オフ・ザ・チェーン・キャピタルの最高投資責任者ブライアン・エステス氏は、「BTCの目的は、より低い手数料の代替手段との競争環境を提供することだ」と述べ、「競争するのはGBTCではなくBTCだ」と付け加えた。料金について。」

匿名を条件に語ったこの件に詳しい関係者は、ナスダックに連動する人気の上場投資信託（ETF）のミニETF版の人気を指摘した。 

同関係者は、グレイスケールのBTCとGBTCのサービスについて「投資家のタイプごとに異なる商品だ」と述べた。 「トレーダーは、より高い実績と流動性、そして狭いスプレッドを備えた商品を好みます。バイアンドホールド投資家はミニ製品を好む傾向があります。」

で Unchained ポッドキャストの 1 月のエピソード, ブルームバーグETFアナリストのジェームス・セイファート氏は、グレイスケールがGBTCに加えて別のビットコインETFを立ち上げるだろうと予測した。 

「ここでの私の理論は、グレイスケールが別のETFを立ち上げるつもりだということだ」とセイファート氏は当時語った。 「彼らはティッカーを持っているので、GBTCがその1つです。彼らはBTCのティッカー権も所有しています。私の理論では、彼らはこれらすべての低手数料製品と競合する、より安価な兄弟製品を発売するだろう。」 

キャピタルゲインの節約

暫定計画では、GrayscaleはGBTCの原資産となるビットコインの10％（約63,204枚）をBTCのシードに移動することになっている。これは、GBTC 投資家が GBTC 保有資産の 10% を自動的に BTC に移転することを意味します。

多額のキャピタルゲイン税を支払う見通しのため、一部の長期GBTC投資家は株式の償還を妨げているが、グレイスケール氏は、現在のGBTC株主は課税対象となる事態を引き起こすことなく資産を新ファンドに移すことができると述べた。 

仮想通貨投資会社COSIMO Venture Partnersのマネジングパートナー、ロブ・フラスカ氏は、「多額のキャピタルゲインを手に入れているときは、それを動かし、税金を課されることは絶対に避けたいことだ」と語った。 ?したがって、彼らが信託モデルからETFモデルに移行する商品を持っているのであれば、それはおそらく彼らにとって市場シェアを維持するための素晴らしい方法となるでしょう。」

新しい BTC 保有のおかげで、現在の GBTC 所有者は、2 つの手段を混合した料金体系の下で支払う金額が少し安くなります。 

ビットコインは月曜日のニューヨーク株式市場終値までに約66,700万2.7ドルで取引されており、この日は約8.9％、半減期を迎えた過去XNUMX日間では約XNUMX％上昇した。