Marcel Kasumovich, Vice CIO di Coinbase Asset Management, ha recentemente approfondito le complesse dinamiche degli investimenti in criptovalute in un contesto di crescenti rischi geopolitici e volatilità del mercato. In un ponderato post su LinkedIn, Kasumovich ha messo in dubbio la maturità del mercato delle criptovalute e la sua disponibilità ad adottare strategie di investimento attive che tradizionalmente avvantaggiano altri mercati maturi.
Ha iniziato riflettendo su un esperimento che ha coinvolto bambini di sei anni, amministratori delegati, MBA e avvocati incaricati di costruire una torre con gli stessi materiali, un compito in cui i bambini eccellevano. Da ciò, Kasumovich ha tratto parallelismi con le strategie di investimento, sottolineando che a volte l’azione immediata può superare una deliberazione prolungata. Questo principio, ha suggerito, è fondamentale quando si gestisce attivamente un portafoglio, soprattutto per mitigare il rischio e migliorare il profilo rischio-rendimento attraverso strategie come il possesso di strumenti che generano rendimento a breve termine.
Kasumovich ha sottolineato che le tecnologie legate alle criptovalute stanno iniziando a fare passi significativi nella finanza tradizionale. Ha notato la graduale integrazione delle soluzioni on-chain nei fondi del mercato monetario e la migrazione dei meccanismi di riscatto verso i binari delle criptovalute attraverso le stablecoin in dollari statunitensi. Questo adattamento, secondo lui, riflette il movimento del mercato verso un modello operativo più continuo, simile alla natura sempre aperta dei minimarket.
Tuttavia, Kasumovich ha anche evidenziato la volatilità intrinseca dell’ecosistema dei rendimenti delle criptovalute come indicatore della sua immaturità. Ha spiegato che senza un approccio settoriale standardizzato e un flusso continuo di capitale globale, i rendimenti ottenibili attraverso strumenti identici possono variare in modo significativo in base alla controparte e alla tolleranza al rischio dell'investitore.
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Inoltre, ha sottolineato le differenze intrinseche nei rendimenti all'interno dei mercati delle criptovalute, sottolineando che "non tutti i rendimenti sono uguali". Ha spiegato che i prezzi a termine dei tassi di cambio delle criptovalute non sono in linea con le tradizionali aspettative di parità dei tassi di interesse. Questi prezzi fluttuano con i cicli di mercato e la domanda associata di leva finanziaria che fa avanzare i prezzi.
Kasumovich concluso le sue intuizioni con un principio finanziario fondamentale: rendimenti più elevati comportano invariabilmente rischi più elevati. La valutazione di tali rischi, ha osservato, richiede una comprensione sofisticata che va oltre le capacità di un bambino di sei anni, evidenziando la necessità di competenza e cautela nelle strategie di investimento in criptovalute.
Il post su LinkedIn di Kasumovich era essenzialmente un riassunto di ciò che ha detto in cinque pagine rapporto (intitolato "Note di mercato: rendimenti delle criptovalute: qual è il costo?") ha rilasciato all'inizio della giornata.
Immagine in vetrina tramite Coinbase
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- Fonte: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/04/deputy-cio-at-coinbase-asset-management-on-costs-of-crypto-yields-amid-geopolitical-volatility/
