L’attuale tasso di inflazione è pari a circa l’1.8%, più o meno lo stesso dell’oro, e scenderà allo 0.9% a fine aprile. Ciò significa che senza un cambiamento della domanda, l’halving dovrebbe innescare solo un aumento dei prezzi dello 0.9% nel primo anno dopo l’halving, rispetto a quanto sarebbe il caso senza l’halving.
Senza un cambiamento nella domanda, la capitalizzazione di mercato dovrebbe rimanere fissa. Con un’inflazione annua dell’1.8% nelle azioni di bitcoin, il prezzo deve scendere dell’1.8% affinché la capitalizzazione di mercato rimanga invariata. Con un’inflazione allo 0.9%, il calo basterebbe solo allo 0.9%.
La domanda di bitcoin ovviamente non è altro che fissa, ma ironicamente, l'analisi di cui sopra dimostra un punto importante: sebbene l'halving sia un evento di offerta, tutto il suo impatto sul prezzo deve provenire dal lato della domanda, poiché il puro effetto di offerta è quasi un non-evento.
Gli Hodler sono completamente investiti
In altre parole, sembra che l’effetto lato offerta sia irrilevante. Ma questo non è vero al 100%. Il motivo è che molti possessori di bitcoin sono completamente investiti. Continueranno a resistere se il prezzo sale, ma non hanno più USD per cui acquistare BTC. Il prezzo è quindi in una certa misura determinato dall’equilibrio tra l’acquirente marginale e il venditore marginale, poiché la domanda totale del portafoglio è endogena e, in una certa misura, determinata dal prezzo.
Per fare un esempio semplificato del punto: immagina che tutte le monete esistenti siano detenute da mani forti che non le vendono. I minatori devono vendere per coprire i costi, ma nessuno deve comprare. Un dimezzamento dell’offerta di nuovi bitcoin porterebbe, per un dato tasso di afflusso di nuovi USD a bitcoin, a un raddoppio del prezzo. Una volta che il prezzo sarà raddoppiato, la metà del numero di monete sarà sufficiente per assorbire i USD in entrata.
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- Fonte: https://www.fintechnews.org/how-the-halving-will-impact-the-bitcoin-market/
