• The price actions of Nasdaq 100 have reached the lower limit of a major resistance zone of 18,435/620.
• Aumento del rischio di eccessiva concentrazione da parte di Nvidia poiché i suoi attuali rendimenti da inizio anno dell'87% hanno contribuito al 55% del rendimento da inizio anno del Nasdaq 100 del 10.50% al 27 marzo.
• Gli indicatori dell'ampiezza del mercato del Nasdaq 100 hanno iniziato a peggiorare, il che aumenta il rischio di un'imminente sequenza di declino correttivo di più settimane.

Questa è un'analisi di follow-up del nostro rapporto precedente, “Nasdaq 100 Technical: tori salvati da Nvidia (di nuovo)” pubblicato il 23 febbraio 2024. Clicca qui per un riepilogo.

Dalla pubblicazione della nostra precedente analisi, le azioni dei prezzi dell’indice Nas 100 statunitense (un proxy del future Nasdaq 100) hanno continuato a salire verso i livelli di resistenza 18,270 e 18,435, come segnalato nel nostro rapporto. Successivamente, l'Indice rovente è salito alle stelle, registrando un nuovo massimo storico di 18,497 lo scorso giovedì, 21 marzo ex-post FOMC.

Le attuali principali fasi di trend rialzista dei principali indici azionari di riferimento statunitensi; S&P 500, Nasdaq 100 e Dow Jones Industrial Average in vigore dai rispettivi minimi di ottobre 2023 hanno continuato a oscillare in sequenze impulsive di movimenti rialzisti senza alcuna correzione a medio termine multisettimanale del -5% o più, ad eccezione del calo correttivo le small cap Rusell 2000 che hanno registrato una perdita del -8.4% nel periodo dal 26 dicembre 2023 al 16 gennaio 2024 (dal massimo al minimo).

Rischio di concentrazione eccessiva derivante dal gioco a tema sull'intelligenza artificiale (AI).

Fig 1: Performance da inizio anno 2024 dei principali indici azionari di riferimento statunitensi, titoli azionari ed ETF chiave al 27 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Il primo trimestre del 1 si concluderà presto con un altro giorno alla fine, le performance da inizio anno dei principali indici azionari di riferimento statunitensi a partire da ieri, 2024 marzo, sembrano destinate a concludersi positivamente con un altro secondo trimestre consecutivo vincente guidato dall'indice S&P 27 (+ 500%) e il Nasdaq 11.03 (+100%) seguito dal Dow Jones Industrial Average (10.50%) e dal Russell 5.42 (+2000%).

Il principale contributo significativo è stato la corsa rialzista stellare di Nvidia, che è balzata a un rendimento da inizio anno del +87.37% (con un picco attuale del +97.24%) grazie alla sua leadership di mercato nella produzione di chip semiconduttori su misura che vengono utilizzato per potenziare i server hardware attualmente richiesti per eseguire funzioni di intelligenza artificiale generativa per le aziende (vedere Figura 1).

All'attuale tasso di rendimento osservato, il prezzo delle azioni di Nvidia ha superato i rendimenti dell'S&P 500 e del Nasdaq 100 di circa un multiplo di 9 X, anche a causa del calcolo del peso della capitalizzazione di mercato dei titoli che compongono l'S&P 500. e Nasdaq 100, Nvidia è salito fino a diventare il terzo titolo di componenti dietro Apple e Microsoft con un peso rispettivamente del 5.30% e del 6.60%.

In poche parole, dopo un semplice calcolo utilizzando l’attuale ponderazione della capitalizzazione di mercato dell’S&P 500 e del Nasdaq 100 insieme al rendimento da inizio anno pari a +87.37% di Nvidia, il solo movimento del prezzo delle azioni di Nvidia ha contribuito per quasi la metà dell’attuale Rendimento annuale dell'S&P 500 al 42% e un incremento maggiore del 55% per il Nasdaq 100.

Una stella solitaria che regge il forte senza alcun significativo supporto rialzista da parte degli altri ha aumentato il rischio di vulnerabilità innescando una potenziale correzione di più settimane negli indici azionari di riferimento statunitensi se i fattori macro si deteriorano come una riduzione della narrativa accomodante della Fed. in termini di numero di tagli dei tassi di interesse per il 2024 (attualmente tre tagli sono scontati secondo il FedWatch Tool del CME), un ulteriore aumento del premio per il rischio geopolitico e l’aumento di una guerra valutaria se la banca centrale cinese e la PBoC tentassero di per guidare lo yuan cinese a livelli più deboli rispetto al dollaro statunitense.

L’ampiezza del mercato è diventata fiacca

Fig 2: Indicatori dell'ampiezza del mercato del Nasdaq Composite e del Nasdaq 100 al 27 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Oltre al rischio di eccessiva concentrazione di Nvidia evidenziato in precedenza, anche l’ampiezza del mercato del Nasdaq 100 si è deteriorata nell’ultimo mese.

Il nuovo massimo/minimo a 52 settimane (media mobile a 20 giorni) del più grande Nasdaq Composite ha iniziato a stabilizzarsi dal 26 gennaio 2024, il che suggerisce che un minor numero di titoli componenti all'interno del Nasdaq Composite stanno raggiungendo nuovi massimi a 52 settimane rispetto ai nuovi massimi a 52 settimane. Minimi di XNUMX settimane.

Per aggiungere sale a questo elemento tecnico ribassista, la percentuale dei titoli azionari all'interno del Nasdaq 100 che si mantengono al di sopra delle rispettive medie mobili a 20 e 50 giorni è diminuita nello stesso periodo con l'osservazione più significativa vista sull'indice a 50 giorni. medie mobili in cui la percentuale dei titoli componenti è scesa al 61% a partire da ieri, 28 marzo, dal 76% indicato in precedenza il 26 gennaio 2024.

Una evidente condizione di divergenza ribassista rimane intatta sul Nasdaq 100

Fig 3: Nas 100 USA a medio termine e tendenze principali al 28 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Fig 4: Tendenza a breve termine del Nas 100 statunitense al 28 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Nella lente dell’analisi tecnica, il principale trend rialzista dell’indice statunitense Nas 100 (un proxy del future Nasdaq 100) in atto dal minimo del 26 ottobre 2023 di 14,060 sta evidenziando condizioni ribassiste che aumentano le probabilità di almeno un imminente Un declino correttivo di più settimane che potrebbe manifestarsi dopo un forte movimento impulsivo al rialzo.

Nell'ultima settimana, le sue azioni sui prezzi si sono spinte verso l'alto e hanno colpito la principale zona di resistenza di 18,435/620 (anche il limite superiore di un canale ascendente secolare a lungo termine dal minimo del 6 gennaio 2023). In concomitanza, ha anche formato una configurazione ribassista a “cuneo ascendente” dal 22 febbraio 2024, abbinata a una persistente divergenza ribassista osservata nell’indicatore di momentum RSI giornaliero, segno che lo slancio rialzista a medio termine sta diminuendo (vedere Figura 3). Una rottura netta con una chiusura giornaliera al di sotto del supporto 17,840 potrebbe innescare l'inizio del potenziale declino correttivo plurisettimanale con la prossima zona di supporto a medio termine da tenere d'occhio a 17,160/16,930.

Nell’orizzonte temporale a breve termine, come si vede nel grafico orario, le sue azioni di prezzo sono diventate instabili dal 4 marzo 2023 poiché è stato “inserito” tra 18,470 e 18,110 (vicino alla media mobile a 20 giorni) (vedi Fig 4 ).

Nel frattempo, la resistenza chiave a breve termine si attesta a 18,470 con il supporto chiave a breve termine a 18,110. Una rottura sotto 18,110 potrebbe esporre i prossimi supporti intermedi di 17,940 e 17,840.

D'altro canto, un superamento di 18,470 invalida il tono ribassista per una compressione verso il limite superiore della resistenza principale a 18,620.

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