जब कोई सार्वजनिक कंपनी लड़खड़ाती है और पेनी स्टॉक क्षेत्र में सूचीबद्ध हो जाती है, तो व्यापार रुक जाता है और उसका मूल्यांकन गिर जाता है क्योंकि स्टॉकधारक अपने घाटे में कटौती करते हैं और आगे बढ़ जाते हैं।

इक्विटी लगभग सार्वभौमिक बुनियादी सिद्धांतों के एक सेट पर व्यापार करते हैं जो उनकी कंपनी की किस्मत के उत्थान और पतन को ध्यान में रखते हैं। हालाँकि, ब्लॉकचेन का एक कैडर दर्शाता है कि क्रिप्टो वफादार अलग-अलग नियमों के अनुसार खेल रहे हैं। और उनका मूल्य चैनल पर्स या हर्मेस स्कार्फ पर कीमत लगाने से अधिक समान हो सकता है। 

"ज़ोंबी ब्लॉकचेन" के रूप में संदर्भित, इन नेटवर्कों में न्यूनतम डेवलपर गतिविधि, कुछ सक्रिय वॉलेट पते, कम लेनदेन की मांग या तीनों का संयोजन है, फिर भी बड़े पैमाने पर मूल्यांकन बनाए रखने में सक्षम हैं।

इसका कारण उनके अमूर्त गुणों का संयोजन, कई क्रिप्टो चक्रों में जीवित रहने की दीर्घायु और अपने पसंदीदा नेटवर्क को बढ़ावा देने वाले वफादार अनुयायियों की उपस्थिति प्रतीत होता है।

सोलाना ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म xBot के सीईओ सुकी यांग ने अनचेन्ड को बताया कि "क्रिप्टोक्यूरेंसी, यकीनन, सबसे सफल और एकमात्र परिसंपत्ति वर्ग है जो वास्तव में अमूर्त मूल्यों पर पूंजी लगाती है।" 

उन अमूर्त तत्वों में समुदाय और संस्कृति, साथ ही एक टोकन के मूल्य के बारे में एक आम और शायद अपरंपरागत धारणा - साथ ही एक नेटवर्क के आसपास जुड़ाव की बाहरी धारणाएं शामिल हैं। वे क्रिप्टो जॉम्बीज़ द्वारा रखे गए मूल्यांकन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। 

यांग, जो क्रिप्टो-केंद्रित उद्यम फर्म इलेक्ट्रिक कैपिटल में डेटा वैज्ञानिक भी हैं, ने इस संबंध में क्रिप्टो उद्योग की तुलना फैशन उद्योग से की। 

फैशन की दुनिया में, ब्रांड अपना मूल्य आंशिक रूप से मूर्त से प्राप्त करते हैं: एक बैग की गुणवत्ता, एक रत्न की स्पष्टता, या एक कपड़े का वजन। लेकिन उनका मूल्य अमूर्त विशेषताओं से भी उत्पन्न होता है: ब्रांड की सामाजिक स्थिति, इतिहास और कहानी कहने की क्षमता। 

यांग के अनुसार, लोग केवल चमड़े की विशिष्टता या गुणवत्ता के आधार पर चैनल या हर्मेस पर हजारों डॉलर खर्च नहीं करते हैं।

यांग ने कहा, "यह इस बात के अमूर्त मूल्य के कारण है कि जब मैं वह बैग ले जाता हूं तो [उत्पाद] मेरे बारे में क्या कहता है।" 

हाई-फ़ैशन कट्टरपंथियों की तरह, टोकन धारक केवल मात्रात्मक, उपयोगिता परिप्रेक्ष्य से अपनी क्रिप्टोकरेंसी के बारे में नहीं सोचते हैं, बल्कि इसके बजाय समग्र निवेश विचारों के हिस्से के रूप में अमूर्त मूल्यों पर विचार करते हैं, यांग ने कहा। 

ज़ोंबी ब्लॉकचेन क्या बनता है?

फोर्ब्स ने हाल ही में वर्गीकृत 20 ब्लॉकचेन इस तथ्य के आधार पर ज़ोंबी के रूप में हैं कि उनका मूल्यांकन एक अरब डॉलर से अधिक था "इस तथ्य के बावजूद कि वे अप्रमाणित हैं और सट्टा क्रिप्टो ट्रेडिंग के अलावा उनकी बहुत कम उपयोगिता है।" 

उन 20 ब्लॉकचेन का सामूहिक बाजार पूंजीकरण 100 अरब डॉलर से अधिक था, जो लगभग 4.7 ट्रिलियन डॉलर की सभी क्रिप्टोकरेंसी के मौजूदा बाजार पूंजीकरण का लगभग 2.4% है। 

फोर्ब्स ने विशेष रूप से निम्नलिखित नेटवर्क को क्रिप्टो जॉम्बी नाम दिया है: एक्सआरपी (एक्सआरपी), कार्डानो (एडीए), बिटकॉइन कैश (बीसीएच), लाइटकॉइन (एलटीसी), इंटरनेट कंप्यूटर (आईसीपी), एथेरियम क्लासिक (ईटीसी), स्टेलर (एक्सएलएम), स्टैक्स एसटीएक्स), कास्पा (केएएस), फैंटम (एफटीएम), मोनेरो (एक्सएमआर), अर्वेव (एआर), अल्गोरंड (एएलजीओ), फ्लो (फ्लो), मल्टीवर्सएक्स (ईजीएलडी), बिटकॉइन एसवी (बीएसवी), मीना (एमआईएनए), तेजोस (एक्सटीजेड), थीटा (थीटा), और ईओएस (ईओएस)।

उनमें से 15 ब्लॉकचेन के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के लिए अनचेन्ड के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया। 

जबकि फोर्ब्स की ज़ोंबी ब्लॉकचेन की सूची ज्यादातर "समझ में आती है", कास्पा के जनसंपर्क प्रबंधक नैट क्राउनिंगशील्ड ने अनचेन्ड को बताया कि कास्पा का समावेश नहीं हुआ। क्राउनिंगशील्ड के अनुसार, जॉम्बीज़ का मतलब मौत है, और कास्पा अभी भी एक युवा नेटवर्क है जो नवंबर 2022 में ही शुरू हुआ। 

क्राउनिंगशील्ड ने कहा, कास्पा, जिसका मार्केट कैप 3 अरब डॉलर है, में लगभग 30 योगदान देने वाले डेवलपर्स हैं। इसके विपरीत, ऑप्टिमिज्म, जिसमें ब्लॉकचेन एनालिटिक्स फर्म आर्टेमिस के अनुसार पिछले सप्ताह 574 डेवलपर्स थे, का मार्केट कैप 2.6 बिलियन डॉलर है।

हालाँकि, क्राउनिंगशील्ड ने कहा कि कास्पा का मूल्य नेटवर्क की पीयर-टू-पीयर डिजिटल कैश की तकनीक के साथ-साथ स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट कार्यक्षमता की भविष्य की संभावनाओं और एक सर्वसम्मति ओवरहाल से प्राप्त होता है जो वर्तमान कोडिंग भाषा गो को अधिक व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली रस्ट के साथ बदल देगा। 

एथेरियम क्लासिक (ईटीसी), जो 2015 में एथेरियम से अलग हुआ, फोर्ब्स द्वारा उद्धृत ज़ोंबी श्रृंखला का एक और उदाहरण है। यह $3.9 बिलियन के आंकड़े के साथ मार्केट कैप के हिसाब से पांचवीं सबसे बड़ी प्रूफ-ऑफ-वर्क श्रृंखला है, जो कई एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध है, और हाल ही में $24 मिलियन के उत्तर में 200 घंटे का ट्रेडिंग वॉल्यूम दर्ज किया गया है। और फिर भी, एथेरियम क्लासिक में पिछले सप्ताह में केवल तीन डेवलपर और 24 GitHub कमिट थे, आर्टेमिस का डेटा हाइलाइट. और ब्लॉकचेन एक्सप्लोरर ब्लॉकस्काउट पता चलता है 17-23 अप्रैल के बीच, एथेरियम क्लासिक की कुल लेनदेन फीस केवल 14.992 ईटीसी थी, या लगभग $390।

लेकिन ईटीसी कोऑपरेटिव के कार्यकारी निदेशक बॉब समरविल, जो नेटवर्क का समर्थन और प्रचार करते हैं, इस बात से इनकार किया कि एथेरियम क्लासिक एक ज़ोंबी है। समरविल ने एक्स के माध्यम से अनचाही को बताया, "इनमें से अधिकतर 'ज़ोंबी श्रृंखलाओं' का मूल्य प्रस्ताव प्रति सेकंड लेनदेन या जो भी अन्य मीट्रिक आप उल्लेख करना चाहते हैं उससे कहीं अधिक व्यापक है... ईटीसी छोटा है, लेकिन यह 'ज़ोंबी' नहीं है।" 

उन्होंने कहा कि यह कई अन्य उद्यम पूंजी-समर्थित श्रृंखलाओं की तरह नहीं है, जिनमें "विशाल फंडिंग, विशाल टीवीएल, मीडिया अभियान और पारिस्थितिकी तंत्र अनुदान कार्यक्रम।

लिटकोइन फाउंडेशन के संचार निदेशक, जे मिल्ला ने भी अनचेन्ड को एक ईमेल में इस विचार को खारिज कर दिया कि लिटकोइन एक ज़ोंबी है, ग्लासनोड डेटा की ओर इशारा करते हुए बताया कि पिछले वर्ष में लिटकोइन की नेटवर्क गतिविधि बिटकॉइन की तुलना में कई गुना अधिक कैसे थी।

'लिंडी प्रभाव'

विरोधाभासी रूप से, जो ज़ोंबी श्रृंखलाएं सबसे लंबे समय से चल रही हैं, उनके जारी रहने की सबसे अधिक संभावना हो सकती है। गौर करें कि लाइटकॉइन, जो 2011 में लॉन्च किया गया था और अब जॉम्बी चेन की श्रेणी में सबसे पुराना है, का मार्केट कैप 6.2 बिलियन डॉलर है, लेकिन कुल मूल्य केवल 5.16 मिलियन डॉलर है। 

दीर्घायु घटना को "लिंडी प्रभाव" के रूप में जाना जाता है, जो प्रौद्योगिकियों या विचारों जैसी चीजों की जीवन प्रत्याशा को परिभाषित करता है, द्वारा समझाया जा सकता है। मूलतः, लंबे इतिहास वाली प्रणालियों का भविष्य नई रचनाओं की तुलना में अधिक लंबा होने की संभावना अधिक होती है। ऐसा आंशिक रूप से इसलिए है क्योंकि मौजूदा उत्पादों की नई पुनरावृत्तियों को आगे बढ़ने के लिए कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है।

केवल एक या दो क्रिप्टो चक्रों से बचे रहना, जैसा कि बिटकॉइन कैश है, जो 2017 में बिटकॉइन फोर्क के रूप में शुरू हुआ, सभी अंतर ला सकता है - जिससे "एक टन लिंडी प्रभाव हो सकता है, तब भी जब लोग आपके उत्पाद या आपकी श्रृंखला का इतना अधिक उपयोग नहीं कर रहे हैं," xBot के यांग ने कहा, यह जोड़ने से कि दीर्घायु "बहुत सारा मूल्य पैदा करती है।"

$10 बिलियन के करीब मार्केट कैप होने के बावजूद, आर्टेमिस के अनुसार, बिटकॉइन कैश में पिछले सप्ताह में केवल 17 डेवलपर थे, और पूरे 49,225 के लिए कुल नेटवर्क शुल्क $2023 था।

व्हेल, संस्थापकों और जुआरियों की भूमिका

ज़ोंबी ब्लॉकचेन के निरंतर उच्च मूल्यांकन का एक अन्य कारण यह है कि बड़े टोकन धारक उन्हें पंप करना जारी रखते हैं। 

क्रिप्टो निवेश फर्म फ़िरिन कैपिटल के मुख्य परिचालन अधिकारी जिम ह्वांग ने अनचाहीड को एक टेक्स्ट संदेश में बताया कि "सोशल मीडिया, संस्थापकों और वफादार अनुयायियों द्वारा शिलिंग आदि कीमतों को उनके आंतरिक मूल्यों से ऊपर रख रहे हैं।"

स्वान बिटकॉइन के एक वरिष्ठ विश्लेषक सैम कैलाहन के अनुसार, आंतरिक मूल्य में यह कमी ब्लॉकचेन के लॉन्च से जुड़ी हो सकती है, जिसमें "उनकी संस्थापक टीमों को कुल परिसंचारी आपूर्ति के पर्याप्त हिस्से" के लिए आवंटन का सृजन किया जा सकता है।  

"इसका मतलब है कि वास्तविक परिसंचारी आपूर्ति विज्ञापित की तुलना में बहुत छोटी है, जिससे इन संस्थापक टीमों को आसानी से अपने इलिक्विड टोकन की कीमत में हेरफेर करने, खुद को समृद्ध करने और कृत्रिम रूप से अपने ब्लॉकचेन के मार्केट कैप को बढ़ाने की अनुमति मिलती है," कैलाहन ने कहा।

इसके अलावा, जब महत्वपूर्ण टोकन धारक बेचना शुरू करते हैं, तो कम कारोबार वाले बाजार टोकन की कीमत को कम कर सकते हैं। नतीजतन, यह व्हेल और संस्थापकों के सर्वोत्तम हित में है कि वे एक ही बार में सभी को डंप न करें, जिससे मूल्यांकन को ऊंचा रखने में मदद मिलती है। यांग ने कहा, "वे यह सुनिश्चित करने के व्यवसाय में हैं कि कीमतें बहुत अधिक न गिरें।" 

बेशक, कुछ टोकन धारक बुनियादी बातों और ब्लॉकचेन तकनीक की परवाह नहीं करते हैं, जो "इस उद्योग में सट्टेबाजों के बीच एक बीमारी" को चिह्नित करता है, ब्लॉकचेन स्केलिंग स्टार्टअप वर्सेटस के संस्थापक एंड्रयू स्मिथ ने टेलीग्राम पर लिखा है। कुछ लोग व्यापार करते हैं क्योंकि "वे अपने फिएट बैग को बढ़ाने की परवाह करते हैं, इसलिए यह कैसीनो में जाए बिना जुआ खेलने के लिए प्रभावी रूप से एक तंत्र है," स्मिथ ने कहा।

हालाँकि, चूंकि क्रिप्टो लाश के पास कुछ भी नहीं है, यांग ने कहा कि "बुरी खबर" वास्तव में लाश पर लागू नहीं होती है। यांग ने उदाहरण के तौर पर लाइटकॉइन की ओर इशारा किया। शून्य बुनियादी बातों और बिना किसी कार्यशील उत्पाद के, लाइटकॉइन को वास्तव में हैक नहीं किया जा सकता है। साथ ही, यांग के अनुसार, एलटीसी "निश्चित रूप से एक सुरक्षा नहीं है, क्योंकि यह कुछ नहीं करती है"।

"जब आप इसके बारे में सोचते हैं, तो यह इस बिंदु पर शून्य नहीं होने वाला है, है ना?" यांग ने कहा. "[जब] आपके पास कोई बुनियादी सिद्धांत नहीं है, तो लोग गंदगी के लिए आपको दोषी नहीं ठहरा सकते।"