Kun julkinen yhtiö horjuu ja se poistetaan pörssilistalta, kaupankäynti pysähtyy ja sen arvo romahtaa, kun osakkeenomistajat leikkaavat tappioitaan ja jatkavat eteenpäin.

Osakkeilla käydään kauppaa joukolla lähes universaaleja perustekijöitä, jotka ottavat huomioon yrityksen omaisuuden nousun ja laskun. Lohkoketjujen joukko osoittaa kuitenkin, että krypto-uskolliset ovat pelanneet eri säännöillä. Ja niiden arvolla voi olla enemmän yhteistä Chanelin kukkaron tai Hermès-huivin hinnan asettamiseen. 

Näillä "zombie-lohkoketjuiksi" kutsutuilla verkoilla on vain vähän kehittäjätoimintaa, vähän aktiivisia lompakkoosoitteita, vähän transaktiokysyntää tai näiden kolmen yhdistelmä, mutta pystyvät silti ylläpitämään massiivisia arvostuksia.

Syyt näyttävät olevan yhdistelmä niiden aineettomat ominaisuudet, pitkäikäisyys useiden kryptojaksojen selviytymisessä ja uskollisten kannattajien läsnäolo, jotka innokkaasti mainostavat suosikkiverkkojaan.

Solana-kaupankäyntialustan xBotin toimitusjohtaja Suki Yang kertoi Unchainedille, että "kryptovaluutat ovat luultavasti menestynein ja ainoa omaisuusluokka, joka todella hyödyntää aineettomia arvoja." 

Näihin aineettomiin elementteihin kuuluvat yhteisö ja kulttuuri sekä yleinen ja ehkä epätavallinen usko tunnuksen arvosta – sekä ulkopuoliset käsitykset verkoston ympärillä olevasta sitoutumisesta. Niillä on merkittävä rooli kryptozombien arvostuksissa. 

Yang, joka on myös datatutkija krypto-painotteisessa pääomasijoitusyrityksessä Electric Capitalissa, vertasi kryptoteollisuutta tässä suhteessa muotiteollisuuteen. 

Muotimaailmassa brändit saavat arvonsa osittain konkreettisesta: laukun laadusta, jalokiven kirkkaudesta tai kankaan painosta. Mutta niiden arvo johtuu myös aineettomista ominaisuuksista: brändin sosiaalisesta asemasta, historiasta ja tarinankerrontakyvystä. 

Yangin mukaan ihmiset eivät kuluta tuhansia dollareita Chaneliin tai Hermèsiin pelkästään nahan eksklusiivisuuden tai laadun perusteella.

"Se johtuu sen aineettoman arvon vuoksi, mitä [tuote] kertoo minusta, kun kannan sitä laukkua", Yang sanoi. 

Huippumuotifanaatikoiden tavoin rahakkeenhaltijat eivät ajattele vain kryptovaluuttojaan määrällisestä hyödyllisyysnäkökulmasta, vaan pitävät aineettomia arvoja osana kokonaissijoitusnäkökohtia, Yang sanoi. 

Mikä tekee zombien lohkoketjusta

Forbes äskettäin luokiteltu 20 lohkoketjua zombeina perustuen siihen tosiasiaan, että niiden arvot olivat yli miljardi dollaria "huolimatta tosiasiasta, että niitä ei ole todistettu ja niistä on vain vähän hyötyä kuin spekulatiiviseen kryptokauppaan." 

Näiden 20 lohkoketjun yhteinen markkina-arvo oli yli 100 miljardia dollaria, mikä vastaa noin 4.7 prosenttia kaikkien kryptovaluuttojen nykyisestä markkina-arvosta, joka on noin 2.4 biljoonaa dollaria. 

Forbes nimesi kryptozombeiksi erityisesti seuraavat verkot: XRP (XRP), Cardano (ADA), Bitcoin Cash (BCH), Litecoin (LTC), Internet Computer (ICP), Ethereum Classic (ETC), Stellar (XLM), Stacks ( STX), Kaspa (KAS), Fantom (FTM), Monero (XMR), Arweave (AR), Algorand (ALGO), Flow (FLOW), MultiversX (EGLD), Bitcoin SV (BSV), Mina (MINA), Tezos (XTZ), Theta (THETA) ja EOS (EOS).

15 lohkoketjun edustajat eivät vastanneet Unchainedin kommenttipyyntöjä. 

Vaikka Forbesin zombi-lohkoketjujen luettelo enimmäkseen "on järkeä", Nate Crowningshield, Kaspan PR-päällikkö, kertoi Unchainedille, että Kaspan sisällyttäminen ei tehnyt niin. Crowningshieldin mukaan zombit merkitsevät kuolemaa, ja Kaspa on vielä nuori verkosto, joka otettiin käyttöön vasta marraskuussa 2022. 

Kaspalla, jonka markkina-arvo on 3 miljardia dollaria, on noin 30 kehittäjää, Crowningshield sanoi. Sitä vastoin Optimismilla, jolla oli 574 kehittäjää viime viikolla lohkoketju-analytiikkayritys Artemiksen mukaan, markkina-arvo on 2.6 miljardia dollaria.

Crowningshield sanoi kuitenkin, että Kaspan arvo perustuu verkon vertaisverkkoteknologiaan, kuten myös älykkäiden sopimustoimintojen tulevaisuudennäkymiin ja konsensusuudistuksesta, joka korvaisi nykyisen koodauskielen Go laajemmin käytetyllä Rustilla. 

Ethereum Classic (ETC), joka erosi Ethereumista vuonna 2015, on toinen esimerkki Forbesin mainitsemasta zombiketjusta. Se on viidenneksi suurin proof-of-work ketju markkina-arvoltaan 3.9 miljardilla dollarilla, listattu useissa pörsseissä ja äskettäin kirjattu 24 tunnin kaupankäyntivolyymeihin 200 miljoonan dollarin pohjoispuolella. Ja silti, Ethereum Classicilla oli vain kolme kehittäjää ja 24 GitHub-sitoumusta kuluneen viikon aikana, tiedot Artemikselta raidat. Ja lohkoketjun tutkija Blockscout osoittaa että 17.-23. huhtikuuta Ethereum Classicilla oli yhteensä vain 14.992 390 ETC transaktiomaksuja eli noin XNUMX dollaria.

Mutta Bob Summerwill, ETC Cooperativen toiminnanjohtaja, joka tukee ja edistää verkostoa, kiisti Ethereum Classicin olevan zombie. "Useimpien näiden "zombiketjujen" arvoehdotus on laajempi kuin vain tapahtumat sekunnissa tai mikä tahansa muu mittari, jonka haluat mainita... ETC on pieni, mutta se ei ole "zombi", Summerwill kertoi Unchainedille X:n kautta. 

Hän lisäsi, että se ei ole niin kuin monet muut riskipääoman tukemat ketjut, joilla on "valtava rahoitus, valtava TVL, mediakampanjat ja ekosysteemiapurahat."

Litecoin-säätiön viestintäjohtaja Jay Milla hylkäsi myös ajatuksen, että Litecoin on zombi, Unchainedille lähetetyssä sähköpostissa viitaten Glassnoden tietoihin, kuinka Litecoinin verkkoaktiivisuus ylitti Bitcoinin useaan otteeseen kuluneen vuoden aikana.

"Lindy-efekti"

Paradoksaalista kyllä, pisimpään ontuneet zombiketjut voivat olla todennäköisimmin jatkamassa sotilaita. Ota huomioon, että vuonna 2011 lanseeratun Litecoinin, joka on nyt zombiketjujen luokan vanhin, markkina-arvo on 6.2 miljardia dollaria, mutta kokonaisarvo on vain 5.16 miljoonaa dollaria. 

Pitkäikäisyysilmiö voidaan selittää niin kutsutulla "Lindy-ilmiöllä", joka määrittelee asioiden, kuten teknologioiden tai ideoiden, eliniän odotettavuuden. Pohjimmiltaan järjestelmillä, joilla on pitkä historia, on todennäköisemmin pidempi tulevaisuus edessään kuin uudemmilla luomuksilla. Tämä johtuu osittain siitä, että olemassa olevien tuotteiden uudet iteraatiot kohtaavat kovempaa kilpailua.

Selviytyä vain yhdestä tai kahdesta kryptosyklistä, Kuten Bitcoin Cash, joka debytoi vuonna 2017 Bitcoin-haarukkana, voi tehdä kaiken eron - johtaa "tonniin Lindy-efektiin, vaikka ihmiset eivät välttämättä käytä niin paljon tuotettasi tai ketjuasi", xBot's Yang sanoi. lisäten, että pitkäikäisyys "luo paljon arvoa".

Huolimatta lähes 10 miljardin dollarin markkina-arvosta Bitcoin Cashilla oli viime viikolla vain 17 kehittäjää Artemisia kohden ja verkkomaksut yhteensä 49,225 2023 dollaria koko vuodelle XNUMX.

Valaiden, perustajien ja pelaajien rooli

Toinen syy zombie-lohkoketjujen jatkuvaan korkeaan arvostukseen on se, että suuret tokeninhaltijat jatkavat niiden pumppaamista. 

Jim Hwang, kryptosijoitusyhtiö Firinne Capitalin operatiivinen johtaja, kertoi Unchainedille tekstiviestissä, että "sosiaalinen media, perustajien ja uskollisten kannattajien shilling jne. pitävät hinnat luontaisten arvojensa yläpuolella."

Swan Bitcoinin vanhemman analyytikon Sam Callahanin mukaan tämä luontaisen arvon irrottautuminen voi liittyä lohkoketjujen käynnistämiseen, jolloin käytäntö luo allokaatioita "merkittävälle osalle kiertokulusta heidän perustajaryhmilleen".  

"Tämä tarkoittaa, että todellinen kiertävä tarjonta on paljon mainostettua pienempi, mikä mahdollistaa näiden perustajatiimien helposti manipuloida epälikvidien rahakkeidensa hintoja ylöspäin, rikastuttaa itseään ja kasvattaa keinotekoisesti lohkoketjunsa markkina-arvoa", Callahan sanoi.

Lisäksi kun merkittävät rahakkeenhaltijat alkavat myydä, heikosti käydyt markkinat voivat tankata tokenin hinnan. Tästä johtuen on valaiden ja perustajien edun mukaista olla kaatamatta kaikkea kerralla, mikä auttaa pitämään arvot korkealla. "He pyrkivät varmistamaan, että hinnat eivät laske liikaa", Yang sanoi. 

Tietenkin jotkut tokeninhaltijat eivät välitä perusteista ja lohkoketjuteknologiasta, mikä merkitsee "sairautta tämän alan keinottelijoiden keskuudessa", kirjoitti Andrew Smith, lohkoketjun skaalauksen startup Versatuksen perustaja Telegramissa. Jotkut käyvät kauppaa, koska "he välittävät fiat-laukkujensa kasvattamisesta, joten tämä on tehokas mekanismi uhkapelaamiseen menemättä kasinolle", Smith lisäsi.

Koska kryptozombeilla ei kuitenkaan ole mitään, Yang oletti, että "huonot uutiset" eivät todellakaan koske zombeja. Yang viittasi Litecoiniin esimerkkinä. Litecoinia ei voi todellakaan hakkeroida, koska perusteet ovat nolla ja tuote ei toimi. Lisäksi LTC "ei todellakaan ole arvopaperi, koska se ei tee mitään", Yangin mukaan.

"Kun ajattelee sitä, se ei mene nollaan tässä vaiheessa, eikö niin?" Yang sanoi. "[Kun] sinulla ei ole perustietoja, ihmiset eivät voi moittia sinua paskasta."