دارایی های دیجیتال 12 ماه پرتلاطم را با ورشکستگی های متعدد، موارد کلاهبرداری و اقدامات نظارتی که شور و شوق را کاهش داده است، تجربه کرده اند.
با وجود این، صنعت مالی به کشف فرصت‌های Web3 ادامه می‌دهد و یکی از فناوری‌هایی که بیشترین علاقه را به خود جلب می‌کند، توکن‌سازی است.
رهبران در بازیگران نهادی بزرگ مانند
صخره سیاه و
گلدمن ساکس در مورد پتانسیل توکن سازی برای تغییر بازارهای سرمایه صحبت کرده اند، در حالی که
پیش بینی تحلیلگران 4 تا 5 تریلیون دلار اوراق بهادار دیجیتال توکن شده می تواند تا سال 2030 منتشر شود.
توکن کردن دارایی های دنیای واقعی مانند املاک و مستغلات، سهام خصوصی و بدهی های خصوصی می تواند دسترسی به این بازارها را بهبود بخشد و تجارت را بسیار سریعتر و ساده تر کند.
اما توکن‌سازی تنها در پایان یک معامله در بازارهای خصوصی انجام می‌شود. برای تحقق آن، ابتدا باید بر دیجیتالی کردن و خودکارسازی زیرساخت‌های بازارهای خصوصی تمرکز کنیم.
حامل در مقابل سازهای ثبت شده
قبل از اینکه بتوانیم در مورد پتانسیل توکن سازی در بازارهای خصوصی صحبت کنیم، مهم است که بین ابزارهای حامل و ابزارهای ثبت شده تفاوت قائل شویم.
با ابزار حامل، هر کس دارایی را در اختیار دارد مالک است. به عنوان مثال، اگر به کسی سکه بدهید، صاحب آن می شود، بدون هیچ اثری.
ابزارهای ثبت شده دارای فهرست متمرکزی از صاحبان دارایی هستند. اگر فردی دارایی را از دست بدهد، ثبت می تواند ثابت کند که هنوز مالک است.
ابزارهای حامل در طول 300 سال گذشته به دلیل غیرعملی بودن آشکار و خطرات امنیتی ناشی از مالکیت که صرفاً از طریق مالکیت ایجاد می شود، منقرض شده اند.
علیرغم این، توکن‌سازی تا به امروز عمدتاً بر ابزارهای حامل - به‌ویژه ارزهای رمزنگاری‌شده - متمرکز بوده است که با اکثر مجموعه‌های مقررات اوراق بهادار و الزامات انطباق سرمایه‌گذاران مطابقت ندارند و از مشارکت سرمایه‌گذاران نهادی با این بازار جلوگیری می‌کنند.
پتانسیل توکن سازی در بازارهای خصوصی
در سال‌های اخیر گمانه‌زنی‌های زیادی مبنی بر اینکه توکن‌سازی می‌تواند بازارهای سرمایه را متحول کند و قابلیت همکاری و کنترل بیشتری را به سرمایه‌گذاران ارائه کند، وجود داشته است. با این حال، برای تحقق این امر، ما باید رویکرد خود را تغییر دهیم.
توکن‌ها باید نمایانگر امنیت باشند، نه خود امنیت. این بدان معناست که دارایی از ابزار حامل بودن فاصله می گیرد تا در عوض تبدیل به یک ابزار ثبت شده شود که دنیایی از فرصت ها را برای فناوری باز می کند.
بازارهای عمومی در حال حاضر بسیار کارآمد هستند. البته، بهبود همیشه امکان پذیر است، اما فرصت واقعی در بازارهای خصوصی نهفته است که بسیار ناکارآمد هستند. فناوری بلاک چین یا توکن‌سازی ابزاری است که می‌تواند به بخشی از این فرآیند کمک کند
به نظر من، سه مورد استفاده برای توکن سازی در بازارهای خصوصی وجود دارد:
1. مبادله یک به یک دارایی - هنگام انجام معاملات در بازارهای خصوصی، معمولاً یک واسطه مانند یک کارگزار یا شرکت حقوقی در وسط وجود دارد تا قبل از تسویه معامله از پایان معامله هر دو طرف اطمینان حاصل کند. با فناوری بلاک چین، یک قرارداد هوشمند دیجیتال می‌تواند عملکرد واسطه‌ای را انجام دهد و به‌طور خودکار دو قرارداد هوشمند را که هر کدام نشان دهنده دارایی و پول نقد هستند، دریافت کرده و مبادله کند. این کار زمان تراکنش را از هفته ها به چند ثانیه کاهش می دهد و در عین حال کارمزدهای واسطه را از بین می برد.
2. تجارت دارایی خصوصی - اگر شرکتی بخواهد معاملات نامحدود در سهام خصوصی خود را مجاز کند، می تواند سهام خود را توکن کرده و با یک صرافی دیجیتال به اشتراک بگذارد. این به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا به جای اتکا به واسطه ای که به شیوه ای مبهم عمل می کند، کنترل کامل جایی که به دنبال نقدینگی هستند را داشته باشند. با این حال، این تنها برای بزرگترین دارایی ها مرتبط است - اکثر آنها تقاضای نقدینگی کافی برای تضمین تجارت مداوم ندارند.
3. معاملات بین موسسات - برای مؤسسات، بسیاری از این معاملات از طریق ریل سوئیفت انجام می شود و از طریق متولیان تسویه می شود. با یک دارایی توکن‌شده، مشابه مبادله یک به یک دارایی‌ها در بالا، یک قرارداد هوشمند می‌تواند مکانیسم تسویه و آشتی کارآمدتری باشد.
برای توکن کردن، ابتدا باید دیجیتالی کنیم
Tokenization یک جعبه ابزار مفید در خود نقطه تراکنش است. با این حال، برای اینکه بلاک چین کار کند، خود دارایی اصلی باید ابتدا دیجیتالی شود. این در حال حاضر برای بازارهای عمومی با ثبت در یک سپرده گذاری مرکزی اوراق بهادار صادق است (فرآیندی که عموماً به آن "غیر مادی" می گویند)، به همین دلیل است که بازارهای عمومی در حال حاضر کاملاً کارآمد هستند.
از سوی دیگر، بازارهای خصوصی علیرغم اینکه محرک بزرگی برای فعالیت اقتصادی هستند، نشان دهنده یک
22.6 تریلیون دلار تخمین زده می شود در AUM، معمولاً شامل گواهی‌های کاغذی، یک ثبت اوراق بهادار است که در یک فایل اکسل یا رسانه‌های دیگری نگهداری می‌شود که به‌طور خودکار به‌روزرسانی نمی‌شوند، و بنابراین نیاز به مداخله دستی انسان برای به‌روزرسانی مالک در یک تراکنش ثانویه دارد.
اکنون فناوری وجود دارد که اوراق بهادار خصوصی را از سر به سر دیجیتالی می‌کند و فرآیندهای مربوط به تسویه معاملات بازارهای خصوصی را کاملاً خودکار می‌کند، حتی از جمله نقاط اصطکاک بالا مانند حق تمبر و فرم‌های انتقال سهام.
هنگامی که دارایی بازارهای خصوصی دیجیتالی شد و به گردش‌های کاری خودکار متصل شد، می‌توان توکن‌سازی را روی آن قرار داد تا امکان انتقال بسیار کارآمد فراهم شود.
توکن سازی تحت قوانین موجود اوراق بهادار کار می کند
قانون‌گذاران در اکثر حوزه‌های قضایی اصلی، چارچوب‌های قانونی جدید اوراق بهادار را برای تطبیق با توکن‌سازی در نظر گرفته‌اند، اما توکن‌سازی خود رسانه فناوری است.
این شبیه به ایجاد مقررات در اطراف پایگاه داده SQL (نوعی ذخیره سازی داده) است – که هرگز توسط هیچ کشوری انجام نشده است و نباید انجام شود. این به وضوح نیاز به بازنگری دارد.
اوراق بهادار دیجیتالی شده به روش صحیح همچنان یک اوراق بهادار ثبت شده است، به این معنی که با تمام قوانین اوراق بهادار موجود مطابقت دارد. به عنوان مثال، در انگلستان، قانون شرکت‌ها، محتویاتی را که یک ثبت سهام باید داشته باشد، مشخص می‌کند، اما رسانه‌ای را که آن ثبت باید در آن ذخیره شود، مشخص نمی‌کند – و نباید هم داشته باشد.
دیجیتالی شدن بازارهای خصوصی از قبل شروع شده است، و این امری است که تازه شروع به افزایش سرعت کرده است. پیامدهای آینده اقتصاد جهانی شگفت‌انگیز و هیجان‌انگیز است.
شرکت‌های خصوصی مجموعاً بزرگترین کارفرما را در اکثر اقتصادهای بزرگ تشکیل می‌دهند – با تشکیل سرمایه این شرکت‌ها، آینده روشن به نظر می‌رسد.
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
- PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- PlatoESG. کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
- PlatoHealth. هوش بیوتکنولوژی و آزمایشات بالینی. دسترسی به اینجا.
- منبع: https://www.finextra.com/blogposting/25189/can-tokenization-transform-private-markets?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
