Τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχουν βιώσει ένα ταραχώδες 12μηνο με πολλαπλές χρεοκοπίες, υποθέσεις απάτης και ρυθμιστικές ενέργειες που μειώνουν τον ενθουσιασμό.

Παρόλα αυτά, ο χρηματοοικονομικός κλάδος συνεχίζει να εξερευνά ευκαιρίες στο Web3 και μία από τις τεχνολογίες που κεντρίζει το μεγαλύτερο ενδιαφέρον είναι το tokenization. 

Ηγέτες σε μεγάλους θεσμικούς παράγοντες όπως
Blackrock και
Goldman Sachs έχουν μιλήσει για τις δυνατότητες του tokenization να μεταμορφώσει τις κεφαλαιαγορές, ενώ

προβλέπουν οι αναλυτές ότι 4 τρισεκατομμύρια έως 5 τρισεκατομμύρια δολάρια ψηφιακών τίτλων θα μπορούσαν να εκδοθούν έως το 2030. 

Η αξιοποίηση περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου, όπως τα ακίνητα, τα ιδιωτικά κεφάλαια και το ιδιωτικό χρέος θα μπορούσε να βελτιώσει την πρόσβαση σε αυτές τις αγορές και να κάνει τις συναλλαγές πολύ πιο γρήγορες και απλούστερες. 

Αλλά η μάρκα έρχεται μόνο στο τέλος μιας συναλλαγής σε ιδιωτικές αγορές. Για να το κάνουμε πραγματικότητα, πρέπει πρώτα να επικεντρωθούμε στην ψηφιοποίηση και την αυτοματοποίηση της υποδομής των ιδιωτικών αγορών. 

Φορέας εναντίον εγγεγραμμένων οργάνων 

Προτού μπορέσουμε να μιλήσουμε για τις δυνατότητες του tokenization στις ιδιωτικές αγορές, είναι σημαντικό να γίνει διάκριση μεταξύ των μέσων κομιστή και των εγγεγραμμένων μέσων. 

Με όργανα κομιστή, όποιος κατέχει το περιουσιακό στοιχείο είναι ο ιδιοκτήτης. Για παράδειγμα, αν δώσεις σε κάποιον ένα νόμισμα, γίνεται ο ιδιοκτήτης, χωρίς ίχνος ρεκόρ.  

Τα καταχωρημένα μέσα έχουν μια κεντρική λίστα κατόχων περιουσιακών στοιχείων. Εάν ένα άτομο χάσει το περιουσιακό στοιχείο, το μητρώο μπορεί να αποδείξει ότι εξακολουθεί να είναι ο ιδιοκτήτης. 

Τα όργανα κομιστή έχουν σχεδόν εκλείψει τα τελευταία 300 χρόνια λόγω των προφανών πρακτικών πρακτικών και των κινδύνων ασφάλειας της ιδιοκτησίας που εδραιώνονται αποκλειστικά από την κατοχή.   

Παρόλα αυτά, το tokenization μέχρι σήμερα έχει επικεντρωθεί σε μεγάλο βαθμό σε μέσα στον κομιστή -ιδίως κρυπτονομίσματα- τα οποία δεν συμμορφώνονται με τα περισσότερα σύνολα κανονισμών τίτλων και τις απαιτήσεις συμμόρφωσης των επενδυτών, εμποδίζοντας τους θεσμικούς επενδυτές να εμπλακούν σε αυτήν την αγορά. 

Οι δυνατότητες του tokenization στις ιδιωτικές αγορές 

Τα τελευταία χρόνια υπάρχουν πολλές εικασίες ότι το tokenization μπορεί να μεταμορφώσει τις κεφαλαιαγορές, παρέχοντας μεγαλύτερη διαλειτουργικότητα και έλεγχο στους επενδυτές. Ωστόσο, για να συμβεί αυτό, πρέπει να αλλάξουμε την προσέγγισή μας.  

Τα διακριτικά θα πρέπει να αντιπροσωπεύουν την ασφάλεια και όχι την ίδια την ασφάλεια. Αυτό σημαίνει ότι το περιουσιακό στοιχείο απομακρύνεται από το να είναι όργανο κομιστή, για να γίνει αντ' αυτού ένα εγγεγραμμένο όργανο, το οποίο ανοίγει έναν κόσμο ευκαιριών για την τεχνολογία. 

Οι δημόσιες αγορές είναι ήδη πολύ αποτελεσματικές. Φυσικά, οι βελτιώσεις είναι πάντα δυνατές, αλλά η πραγματική ευκαιρία βρίσκεται στις ιδιωτικές αγορές, οι οποίες είναι εξαιρετικά αναποτελεσματικές. Η τεχνολογία Blockchain, ή το tokenization, είναι ένα εργαλείο που μπορεί να βοηθήσει σε μέρος αυτής της διαδικασίας  

Κατά την άποψή μου, υπάρχουν τρεις περιπτώσεις χρήσης για το tokenization σε ιδιωτικές αγορές:  

1.      Ανταλλαγή περιουσιακών στοιχείων ένας προς έναν – Όταν πραγματοποιείτε συναλλαγές σε ιδιωτικές αγορές, υπάρχει συνήθως ένας μεσάζων, όπως ένας μεσίτης ή δικηγορικό γραφείο στη μέση, για να διασφαλίσει ότι και οι δύο πλευρές θα τηρήσουν το τέλος της συμφωνίας, πριν διευθετήσουν τη συναλλαγή. Με την τεχνολογία blockchain, ένα ψηφιακό έξυπνο συμβόλαιο μπορεί να εκτελέσει αυτήν την ενδιάμεση λειτουργία, λαμβάνοντας και ανταλλάσσοντας αυτόματα δύο έξυπνα συμβόλαια που αντιπροσωπεύουν το καθένα το περιουσιακό στοιχείο και τα μετρητά. Αυτό μειώνει τον χρόνο συναλλαγής από εβδομάδες σε λίγα δευτερόλεπτα, ενώ εξαλείφονται οι χρεώσεις διαμεσολάβησης. 

2.      Εμπορία ιδιωτικών περιουσιακών στοιχείων – Εάν μια εταιρεία θέλει να επιτρέψει απεριόριστες συναλλαγές στις ιδιωτικές μετοχές της, θα μπορούσε να κάνει tokening τις μετοχές της και να τις μοιραστεί με ένα ψηφιακό ανταλλακτήριο. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να έχουν τον πλήρη έλεγχο του πού αναζητούν ρευστότητα, αντί να βασίζονται σε έναν ενδιάμεσο που ενεργεί με αδιαφανή τρόπο. Ωστόσο, αυτό ισχύει μόνο για τα μεγαλύτερα περιουσιακά στοιχεία – τα περισσότερα δεν έχουν επαρκή ζήτηση ρευστότητας για να δικαιολογήσουν συνεχείς συναλλαγές. 

3.      Συναλλαγές μεταξύ ιδρυμάτων – Για τα ιδρύματα, πολλές από αυτές τις συναλλαγές πραγματοποιούνται μέσω σιδηροδρομικών γραμμών SWIFT και διακανονίζονται μέσω θεματοφύλακες. Με ένα περιουσιακό στοιχείο με διακριτικό, παρόμοιο με την ανταλλαγή περιουσιακών στοιχείων ένας προς έναν παραπάνω, ένα έξυπνο συμβόλαιο μπορεί να είναι ένας πιο αποτελεσματικός μηχανισμός διακανονισμού και συμφιλίωσης. 

Για να γίνει συμβολική, πρέπει πρώτα να ψηφιοποιήσουμε 

Το tokenization είναι μια χρήσιμη εργαλειοθήκη στο ίδιο το σημείο της συναλλαγής. Ωστόσο, για να λειτουργήσει το blockchain, το ίδιο το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο πρέπει πρώτα να ψηφιοποιηθεί. Αυτό ισχύει ήδη για τις δημόσιες αγορές με το μητρώο να τηρείται σε ένα Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων (μια διαδικασία που γενικά αναφέρεται ως «άυλη»), γι' αυτό και οι δημόσιες αγορές είναι ήδη αρκετά αποτελεσματικές. 

Οι ιδιωτικές αγορές, από την άλλη, παρότι αποτελούν τεράστιο μοχλό οικονομικής δραστηριότητας, αντιπροσωπεύουν μια

εκτιμάται σε 22.6 τρισεκατομμύριο δολάρια στο AUM, συνήθως περιλαμβάνουν έντυπα πιστοποιητικά, μητρώο κινητών αξιών που τηρείται σε αρχείο Excel ή άλλο μέσο που δεν ενημερώνεται αυτόματα και επομένως απαιτείται μη αυτόματη ανθρώπινη παρέμβαση για την ενημέρωση του ιδιοκτήτη σε μια δευτερεύουσα συναλλαγή. 

Υπάρχει πλέον τεχνολογία που ψηφιοποιεί ιδιωτικούς τίτλους από άκρο σε άκρο και αυτοματοποιεί πλήρως τις διαδικασίες που εμπλέκονται στη διευθέτηση των συναλλαγών σε ιδιωτικές αγορές, ακόμη και με σημεία υψηλών τριβών, όπως τέλη χαρτοσήμου και έντυπα μεταφοράς μετοχών.

Μόλις ψηφιοποιηθεί ένα περιουσιακό στοιχείο της ιδιωτικής αγοράς και συνδεθεί με αυτοματοποιημένες ροές εργασιών, τότε το tokenization μπορεί να επικαλυφθεί από πάνω για να επιτρέψει τις εξαιρετικά αποτελεσματικές μεταφορές. 

Το tokenization λειτουργεί σύμφωνα με την υφιστάμενη νομοθεσία περί τίτλων 

Οι ρυθμιστικές αρχές στις περισσότερες μεγάλες δικαιοδοσίες έχουν εξετάσει νέα νομοθετικά πλαίσια για τις κινητές αξίες για να προσαρμόσουν το tokenization, αλλά το ίδιο το tokenization είναι το τεχνολογικό μέσο.  

Θα ήταν παρόμοιο με τη δημιουργία ρύθμισης γύρω από μια βάση δεδομένων SQL (ένας τύπος αποθήκευσης δεδομένων) – κάτι που δεν έχει γίνει ποτέ από καμία χώρα, ούτε θα έπρεπε. Αυτό χρειάζεται ξεκάθαρα επανεξέταση. 

Ένας τίτλος που ψηφιοποιείται με τον σωστό τρόπο εξακολουθεί να είναι εγγεγραμμένος τίτλος, πράγμα που σημαίνει ότι συμμορφώνεται με όλη την υφιστάμενη νομοθεσία περί κινητών αξιών. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, για παράδειγμα, ο νόμος περί εταιρειών καθορίζει τα περιεχόμενα που πρέπει να περιέχει ένα μητρώο μετοχών, αλλά δεν προσδιορίζει –και δεν πρέπει– το μέσο στο οποίο θα πρέπει να αποθηκευτεί αυτό το μητρώο. 

Η ψηφιοποίηση των ιδιωτικών αγορών έχει ήδη ξεκινήσει, και είναι ένα τζάμπα που μόλις αρχίζει να κερδίζει ταχύτητα. Οι επιπτώσεις για το μέλλον της παγκόσμιας οικονομίας είναι εκπληκτικές και συναρπαστικές.  

Οι ιδιωτικές εταιρείες αποτελούν συλλογικά τον μεγαλύτερο εργοδότη στις περισσότερες μεγάλες οικονομίες – με τον σχηματισμό κεφαλαίων αυτών των εταιρειών να βελτιώνεται, το μέλλον φαίνεται λαμπρό. 

 

 

 

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.finextra.com/blogposting/25189/can-tokenization-transform-private-markets?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs