Από το γραφείο του συντάκτη

Αγαπητέ αναγνώστη,

Η ετυμηγορία εκδόθηκε. Ο Sam Bankman-Fried, ιδρυτής και πρώην διευθύνων σύμβουλος της αποτυχημένης ανταλλαγής κρυπτονομισμάτων FTX, κρίθηκε ένοχος σε αυτό που οι εισαγγελείς της κυβέρνησης των ΗΠΑ χαρακτήρισαν μια από τις μεγαλύτερες υποθέσεις οικονομικής απάτης στην ιστορία.  

Καθώς ο Bankman-Fried περιμένει μια πιθανή ποινή δεκαετιών για τον ρόλο του στην κατάρρευση της FTX - μια πραγματικά καταστροφική κατάρρευση που συνέβαλε σε μεγάλο βαθμό στα βάσανα της αγοράς ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους - ο κλάδος κοιτάζει τώρα μπροστά.

Και πουθενά, αναμφισβήτητα, δεν είναι πιο προοδευτικό από το Χονγκ Κονγκ όσον αφορά την ψηφιακή οικονομία. 

Η ειδική διοικητική ζώνη ήταν και πάλι στην επικαιρότητα αυτή την εβδομάδα, καθώς η επικεφαλής της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και Μελλοντικής Εκπλήρωσης του Χονγκ Κονγκ, Τζούλια Λούνγκ, έδωσε την πρώτη της συνέντευξη σε διεθνή μέσα από την ανάληψη των καθηκόντων της τον Ιανουάριο. Ο Leung είπε ότι η ρυθμιστική αρχή είναι στην ευχάριστη θέση να δοκιμάσει οποιαδήποτε καινοτόμο πρόταση ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου που «ενισχύει την αποτελεσματικότητα και την εμπειρία των πελατών».

Είναι αξιοσημείωτο ότι αυτή η προθυμία για ενασχόληση με ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνει το πολυανακοινωμένο spot Bitcoin διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (ETF). Το χρηματοπιστωτικό μέσο - το οποίο επιτρέπει στους επενδυτές να διαπραγματεύονται Bitcoin σε ένα παραδοσιακό χρηματιστήριο ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια της ημέρας - αναμένεται να φέρει τα απαραίτητα θεσμικά μετρητά στον κλάδο.

Αυτό ισχύει ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, όπου τα spot ETF Bitcoin από εταιρείες όπως ο επενδυτικός κολοσσός BlackRock φέρεται να βρίσκονται προ των πυλών. Με το σποτ των ΗΠΑ για το Bitcoin ETF να προκαλεί μια πρόσφατη άνοδο της τιμής του Bitcoin στα 35,000$, ένας κυματισμός φρέσκου ενθουσιασμού έχει εξαπλωθεί σε όλη την ευρύτερη αγορά κρυπτογράφησης. 

Αλλά ο Leung συνέστησε επίσης προσοχή. Πρόσθεσε την προειδοποίηση στα σχόλιά της σχετικά με ένα σποτ Bitcoin ETF ότι η ρυθμιστική αρχή θα εξετάζει μόνο προϊόντα που πληρούν τις αυστηρές απαιτήσεις της δικαιοδοσίας για την προστασία των πελατών. 

Μέσα σε όλη τη συζήτηση για έναν πολυτελή τρόπο ζωής ρετιρέ για τα στελέχη της FTX στις Μπαχάμες - όπου ο Bankman-Fried είναι επίσης γνωστό ότι συμφιλιώθηκε με τους τοπικούς αξιωματούχους - είναι εύκολο να ξεχάσουμε ότι η ανταλλαγή ξεκίνησε στο Χονγκ Κονγκ. Επιπλέον, η πόλη μόλις πέρασε το δικό της τεράστιο σκάνδαλο κρυπτογράφησης, με τους πελάτες του χρηματιστηρίου JPEX να χάνουν πάνω από 200 εκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις.

Ιδιαίτερα καθώς το Πεκίνο συνεχίζει να περιορίζει τα κρυπτονομίσματα στην ηπειρωτική Κίνα, ο Leung έχει δίκιο να συμβουλεύει να είστε προσεκτικοί. Το Χονγκ Κονγκ θεωρείται ως το λεγόμενο «sandbox» για την καινοτομία κρυπτογράφησης, μια περιοχή όπου τα πειράματα — ρυθμιστικά και άλλα — μπορούν να διεξαχθούν με έναν βαθμό διαχωρισμού από την ευρύτερη κινεζική αγορά.

Εάν ο γάμος μεταξύ καινοτομίας και αποτελεσματικής ρύθμισης λειτουργήσει όπως έχει προγραμματιστεί, το Χονγκ Κονγκ έχει όλες τις πιθανότητες να επιτύχει αυτό που είναι πλέον βασικός στόχος για την περιοχή — να αποκαταστήσει τη διεθνή του φήμη ως χρηματοοικονομικό κέντρο αιχμής, καθιστώντας παγκόσμιο κόμβο για τη βιομηχανία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων . 

Μέχρι την επόμενη φορά,

Angie Lau,
Ιδρυτής και Αρχισυντάκτης
Forkast.News

Forkast.Insights | Τι σημαίνει?

Το σποτ Bitcoin ETF παραμένει η είδηση ​​της εβδομάδας, ανεξάρτητα από την τοποθεσία. Η βιομηχανία κρυπτογράφησης θεωρεί την άφιξη αυτού του χρηματοοικονομικού μέσου στις ΗΠΑ ως την ασημένια σφαίρα που απαιτείται για να σταθεροποιηθεί το πλοίο της αγοράς κρυπτογράφησης, με πτώση περίπου 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τους τελευταίους 18 μήνες μετά την κατάρρευση του FTX, μεταξύ μιας σειράς άλλων ψηφιακών εταιρείες περιουσιακών στοιχείων. 

Ωστόσο, τα spot Bitcoin ETFs υπάρχουν ήδη στην Ευρώπη, όπου συναντήθηκαν με σιωπηλή υποδοχή. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin επίσης υπάρχουν ήδη. Αλλά πέρα ​​από ένα αρχικό χτύπημα στην τιμή του Bitcoin όταν η ProShares εισήγαγε για πρώτη φορά ένα ETF συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin στις ΗΠΑ τον Οκτώβριο του 2021, δεν κατάφεραν επίσης να τραβήξουν πολλά δέντρα. 

Όμως, η αισιοδοξία υπάρχει. Το Bitcoin έχει αυξηθεί πάνω από 30% από τα μέσα Οκτωβρίου μόνο και μόνο με την υπόδειξη ότι επίκειται ένα spot Bitcoin ETF στις ΗΠΑ. Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η αντλία τιμών του περασμένου μήνα δείχνει ότι η αγορά δεν είχε ακόμη τιμολογήσει την ύπαρξη ενός ETF Bitcoin spot. Η άνοδος των τιμών στα κρυπτονομίσματα είναι απλώς ένας τρόπος υπολογισμού της πιθανής εισροής θεσμικών μετρητών που αναμένεται να φέρει αυτό το συγκεκριμένο χρηματοοικονομικό μέσο. 

Αλλά άλλοι, συμπεριλαμβανομένου του πρώην τραπεζίτη της Wall Street, Norbert Gehrker, πιστεύουν ότι οι βελτιώσεις στην εμπειρία χρήστη για τους επενδυτές που επιτρέπονται από τη δημιουργία ενός spot Bitcoin ETF στις ΗΠΑ είναι αρκετές για να προσελκύσουν πιθανώς περαιτέρω μεγάλης κλίμακας εισροές χρημάτων στον κλάδο. 

Σε ένα σημείωμα προς Φορκάστ, ο Gehrke χρησιμοποίησε το παράδειγμα του πρώτου χρυσού ETF. Εισήχθη το 2004, έβγαλε 5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τους πρώτους 15 μήνες και 10 δισεκατομμύρια δολάρια τα πρώτα 10 χρόνια, αλλάζοντας δραματικά την αγορά χρυσού. Οι προσδοκίες είναι παρόμοιες στην αγορά Bitcoin. Θα μπορούσαμε σύντομα να δούμε πολλές δικαιοδοσίες να προσπαθούν να αναλάβουν τη δράση στο εγγύς μέλλον, ιδιαίτερα εάν — όπως αναμενόταν — η SEC εγκρίνει στις αρχές του νέου έτους. 

Forkast.Insights | Τι σημαίνει?

Μια πραγματική στιγμή ορόσημο για το Bitcoin συνέβη αυτή την εβδομάδα. Όχι μόνο για συλλεκτικά αντικείμενα blockchain, τεχνουργήματα ή NFT. Αντίθετα, είναι ένα ορόσημο για το ίδιο το blockchain Bitcoin, το οποίο θεωρεί νομιμοποιημένη τη χρησιμότητά του πέρα ​​από τις πληρωμές. 

Ο όγκος πωλήσεων για τα Ordinals, μια επανάληψη των NFT στο δίκτυο Bitcoin, έχει αυξηθεί. Τα BRC20 του blockchain, ένα ανταλλάξιμο πρότυπο διακριτικών που τροφοδοτείται από τα Ordinals, βλέπουν πραγματικά μια αύξηση στις πωλήσεις. Επτά από τις 10 κορυφαίες συλλογές στο CryptoSlam αντιπροσωπεύονται από BRC20. Αυτά τα πακέτα ανταλλάξιμων κουπονιών πωλούνται με ρυθμό που δεν έχουμε ξαναδεί και το πρόσφατο της Binance ολοκλήρωση των μάρκων ORDI υποδηλώνει ότι υπάρχουν πολλά περισσότερα στο κατάστημα για αυτή τη γένεση αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi) στο blockchain του Bitcoin.

Είναι δίκαιο να πούμε ότι το Bitcoin «αναποδογυρίζοντας» Το Ethereum είναι μια αμφιλεγόμενη δήλωση. Οι περισσότεροι από την πλευρά του Ethereum δεν το δέχονται. Η σύγκριση των BRC20 με τα NFT δεν είναι μήλα με μήλα. Αλλά η σύγκριση μη ανταλλάξιμων δεσμών BRC20 με σπίτια, φωτογραφίες προφίλ, αυτοκίνητα και αθλητικά στοιχεία φαντασίας δεν θα πρέπει να απαιτεί σύγκριση μήλων με μήλα.

Το οικοσύστημα NFT είναι νέο και καθώς ωριμάζει, έξυπνοι τεχνολόγοι θα βρουν κάθε είδους τρόπους για να μεταφέρουν περίεργες περιπτώσεις χρήσης σε NFT. Τον περασμένο μήνα, ήταν κάρτες Pokemon που ήταν αποθηκευμένες στα θησαυροφυλάκια Brinks, αυτόν τον μήνα είναι BRC20 και τον επόμενο χρόνο μπορεί να είναι ολόκληρος ο τραπεζικός λογαριασμός σας. 

Forkast.Insights | Τι σημαίνει?

Το τοπίο των δημόσιων αγορών, ιδιαίτερα εκείνων που πραγματοποιούνται μέσω εταιρειών εξαγοράς ειδικού σκοπού (SPAC), έχει χαρακτηριστεί από σημαντική μεταβλητότητα. Στις αρχές του 2021, οι SPAC αυξήθηκαν σε δημοτικότητα, αποτελώντας πάνω από το 70% των IPO στις ΗΠΑ για το πρώτο τρίμηνο. Όμως μέχρι το επόμενο τρίμηνο, η επικράτηση τους μειώθηκε δραματικά σε μόλις 1%. Η πτώση επηρεάστηκε από τον αυξημένο έλεγχο από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) από τον Απρίλιο του 23, όταν η ρυθμιστική αρχή προειδοποίησε SPAC σχετικά με την οικονομική τους αναφορά. Στη συνέχεια, τον Μάρτιο του 2022, η SEC προτεινόμενους κανόνες που έκανε τις συγχωνεύσεις της SPAC πιο δύσκολες. 

Στα μέσα του 2021, μέσα σε αυτό το σκηνικό, ο Κύκλος ξεκίνησε στο δικό του ταξίδι SPAC, πριν τελικά χύσιμο τα σχέδιά της τον περασμένο Δεκέμβριο. Ωστόσο, οι πρόσφατες νομικές οπισθοδρομήσεις της SEC - συμπεριλαμβανομένης μιας μερικής ήττας στην υπόθεση Ripple Labs και μιας δικαστικής οδηγίας για την επανεκτίμηση της άρνησης της μετατροπής του Bitcoin Trust ETF της Grayscale - μπορεί να υποδηλώνουν έναν μεταβαλλόμενο ρυθμιστικό τόνο, έναν ακόμη κατάλληλο για οντότητες που σχετίζονται με κρυπτονομίσματα.

Εν τω μεταξύ, ο τομέας των κρυπτονομισμάτων προσβλέπει σε μια αναζωπύρωση. Το Bitcoin διαπραγματεύεται στο υψηλότερο εύρος τιμών του φέτος. Η μπάλα είναι και πάλι στο γήπεδο της SEC καθώς εξετάζει εκκρεμείς προτάσεις Bitcoin ETF από βαρέων βαρών διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των BlackRock και Fidelity.

Για τον Circle, υπάρχει μια ανανεωμένη αίσθηση αισιοδοξίας. Τα σαφέστερα ρυθμιστικά πλαίσια που αναδύονται σε παγκόσμια χρηματοπιστωτικά κέντρα όπως η Σιγκαπούρη, το Χονγκ Κονγκ και το Ντουμπάι, σε συνδυασμό με τις πρόσφατες νομικές προκλήσεις της SEC, θα μπορούσαν να προσφέρουν ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για τις φιλοδοξίες της για IPO. Ένα στρατηγικό παράθυρο για είσοδο στο χρηματιστήριο έχει ανοίξει και η Circle μπορεί τώρα να προσπαθήσει να επωφεληθεί.