ΧΟΝΓΚ ΚΟΝΓΚ, 1 Μαρτίου 2024 – (ACN Newswire) – Το 2023, η βιομηχανία αλουμινίου της Κίνας γνώρισε έντονη ανάπτυξη, με στοιχεία από το Εθνικό Γραφείο Στατιστικής να δείχνουν ότι η παραγωγή αλουμινίου έφτασε τους 63.034 εκατομμύρια τόνους, σημειώνοντας αύξηση 5.7% από έτος σε έτος ; Η παραγωγή ηλεκτρολυτικού αλουμινίου έφτασε τους 41.594 εκατ. τόνους, αντικατοπτρίζοντας ετήσια αύξηση 3.7%. Αυτή η δυναμική ανάπτυξης αποδόθηκε στη σταδιακή ανάκαμψη του τομέα των ακινήτων και στην ταχεία επέκταση του κλάδου των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Το διευρυνόμενο χάσμα μεταξύ προσφοράς και ζήτησης για ηλεκτρολυτικό αλουμίνιο οδήγησε τις τιμές του αλουμινίου ανοδικά, οδηγώντας σε συνεχή βελτίωση των κερδών και της κερδοφορίας για την China Hongqiao Group Limited (αναφέρεται ως "China Hongqiao"). Από τους πρώτους εννέα μήνες του 2023, η κύρια λειτουργική της οντότητα, η Shandong Hongqiao, πέτυχε σωρευτικά έσοδα 97.866 δισεκατομμυρίων RMB και καθαρό κέρδος 6.525 δισεκατομμυρίων RMB. Συγκεκριμένα, τα καθαρά κέρδη της Shandong Hongqiao αυξήθηκαν κατά 226.2% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο, με αξιοσημείωτη τριμηνιαία αύξηση 167.9%, υποδεικνύοντας συνεχή ισχυρή ανάπτυξη για την China Hongqiao. Οι αναλυτές συνοψίζουν το προηγούμενο υπεράκτιο ομόλογο και επικεντρώνονται στη συζήτηση του HONGQI 6.25 06/08/24.
Η τιμή των ομολόγων της China Hongqiao σε USD παρέμεινε σταθερή. Οι αναλυτές αποδίδουν αυτή τη σταθερότητα στα σταθερά θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας, τη μακροχρόνια ενεργή απόδοση σε υπεράκτιες κεφαλαιαγορές και τους στενούς δεσμούς με επενδυτικά ιδρύματα.
Το επόμενο μέρος έχει συγκεντρώσει το ιστορικό της υπεράκτιας αγοράς της China Hongqiao. Η εταιρεία εξέδωσε το πρώτο της μετατρέψιμο υπεράκτιο ομόλογο το 2012 και έκτοτε έχει εκδώσει συνολικά 9 εξωχώρια ομόλογα (6 ομόλογα ανώτερης ποιότητας και 3 μετατρέψιμα ομόλογα), συνολικής κλίμακας έκδοσης 2.92 δισ. USD. Γνωστές εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων όπως η UBS, η E Fund και η Schroders έχουν όλες μακροπρόθεσμες επενδύσεις στο China Hongqiao.
Όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, παρά την αστάθεια της αγοράς που προκλήθηκε από τις αυξήσεις των επιτοκίων της Fed, η τιμολόγηση των υπεράκτιων ομολόγων της China Hongqiao παρέμεινε σταθερή συνολικά, κυμαινόμενη μεταξύ 5% και 7.7%. Η πιο πρόσφατη έκδοση της εταιρείας, HONGQI 6.25 06/08/24, με τιμή τον Ιούνιο του 2021 στα 500 εκατομμύρια USD με επιτόκιο κουπονιού 6.25%, αναγνωρίστηκε ευρέως στους επενδυτές, με το βιβλίο παραγγελιών της να φτάνει έως και επτά φορές το μέγεθος της έκδοσής της.
Οι επενδυτές της China Hongqiao αυξάνονται συνεχώς για τρεις βασικούς λόγους:
Πρώτον, τα θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας είναι πολλά υποσχόμενα. Ως ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός πρωτογενούς αλουμινίου στον κόσμο, διαθέτει σημαντικές παραγωγικές ικανότητες σε βωξίτη, αλουμίνα, ηλεκτρολυτικό αλουμίνιο και επεξεργασίες κατασκευασμένου αλουμινίου.
Δεύτερον, είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστική στον κλάδο. Η εταιρεία έχει βαθμολογηθεί με «BB» από τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Αν και η αξιολόγηση είναι ελαφρώς χαμηλότερη από την Alcoa Corporation, η China Hongqiao επωφελείται από την κλίμακα και την αποτελεσματικότητα της βασικής της δραστηριότητας, επιτυγχάνοντας υψηλότερο περιθώριο EBITDA από την Alcoa Corporation.
Τρίτον, παρόμοιες επενδύσεις σε ομόλογα σε δολάρια υψηλής απόδοσης είναι σχετικά σπάνιες. Η ύφεση στον εγχώριο κλάδο ακινήτων οδήγησε σε δυσκολίες για τους προγραμματιστές στις αγορές έκδοσης, περιορίζοντας τις επιλογές για επενδύσεις σε ομόλογα υψηλής ποιότητας και υψηλής απόδοσης σε δολάρια. Από το 2023, το μοναδικό ομόλογο υψηλής απόδοσης στον βιομηχανικό τομέα εκδόθηκε από τη Wynn Resorts.
Επιπλέον, πολλοί ξένοι θεσμικοί επενδυτές έχουν γίνει πιο συνετοί στις επενδύσεις αφού βίωσαν τον κύκλο πτώσης της ακίνητης περιουσίας. Τείνουν να ευνοούν εκδότες με σταθερό ιστορικό έκδοσης ομολόγων, υψηλότερες αξιολογήσεις και σταθερές ταμειακές ροές. Ως εκ τούτου, για να καλύψουν τη ζήτηση των επενδυτών για υψηλής ποιότητας κινεζικά υπεράκτια περιουσιακά στοιχεία, τα επενδυτικά ιδρύματα επιδιώκουν τη συνέχιση της έκδοσης υπεράκτιων χρεογράφων από την China Hongqiao.
Επί του παρόντος, η China Hongqiao έχει μόνο δύο ομόλογα σε εκκρεμότητα σε USD: HONGQI 6.25 06/08/24 (ανώτερο ομόλογο) και HONGQI 5.25 01/25/26 (μετατρέψιμο ομόλογο). Με τη λήξη του HONGQI 6.25 06/08/24, προκύπτουν αβεβαιότητες της αγοράς σχετικά με το εάν η China Hongqiao θα εκδώσει ξανά υπεράκτια ομόλογα. Εάν η εταιρεία επιλέξει την αποπληρωμή έναντι νέας έκδοσης, θα είναι σημαντική ζημία για τους επενδυτές.
Με την ισχυρή ρευστότητα της China Hongqiao στον ισολογισμό της, η θυγατρική της Shandong Hongqiao εξέδωσε επιτυχώς βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα ομόλογα 1 δισ. αντίστοιχα τον Ιανουάριο. Ωστόσο, λόγω της υψηλής συναλλαγματικής ισοτιμίας μεταξύ RMB και USD, η τάση της έκδοσης υπεράκτιων ομολόγων γίνεται αυστηρότερη. Επομένως, εάν η εταιρεία επιλέξει να αποπληρώσει το HONGQI 6.25 06/08/24, ενδέχεται να αντιμετωπίσει νέες προκλήσεις στο μέλλον. Νέες επιβαρύνσεις θα μπορούσαν να προκύψουν από την υψηλή συναλλαγματική ισοτιμία, την τάση σύσφιξης στην έκδοση υπεράκτιων ομολόγων και την πιθανή αντιστροφή της καμπύλης ανεστραμμένων αποδόσεων.
Υπάρχουν πολλοί έμπειροι εκδότες υπεράκτιων ομολόγων στην αγορά που διατηρούν σταθερή συχνότητα έκδοσης καθ' όλη τη διάρκεια του έτους. Αυτή η τακτική έκδοση όχι μόνο βοηθά στη διατήρηση της θέσης και της φήμης του εκδότη στην αγορά, αλλά βοηθά επίσης στη βελτίωση της καμπύλης αποδόσεων και διευκολύνει τη συνεχή επικοινωνία με τα ιδρύματα. Λαμβάνοντας ως παράδειγμα την Shandong Commercial Group Co. Ltd., έχει εκδώσει τουλάχιστον ένα υπεράκτιο ομόλογο ετησίως από το 2020, επιδεικνύοντας μια συνεπή στρατηγική χρηματοδότησης.
Συμπερασματικά, επωφελούμενη από την αύξηση της ζήτησης για ηλεκτρολυτικό αλουμίνιο και τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη του, η θέση της China Hongqiao στην υπεράκτια κεφαλαιαγορά γίνεται ολοένα και πιο σταθερή. Ωστόσο, δεδομένου του τρέχοντος περιβάλλοντος της αγοράς και των αλλαγών πολιτικής, η αγορά ανησυχεί για το αν θα εκδώσει ξανά ομόλογα offshore. Συνιστάται στους επενδυτές να παρακολουθούν τα νέα της εταιρείας καθώς και τις τάσεις της αγοράς, ώστε να εκμεταλλεύονται τις πιθανές επενδυτικές ευκαιρίες.
Θέμα: Σύνοψη δελτίου τύπου
Τομείς: Μέταλλα & Μεταλλεία
https://www.acnnewswire.com
Από το δίκτυο εταιρικών ειδήσεων της Ασίας
Πνευματικά δικαιώματα © 2024 ACN Newswire. Ολα τα δικαιώματα διατηρούνται. Ένα τμήμα του δικτύου εταιρικών ειδήσεων της Ασίας.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
- πηγή: https://www.acnnewswire.com/press-release/english/89303/
