এটি সেখানে বায়োটেক আর্মাগেডন: পাবলিক স্টক জুড়ে ব্যাপক মূল্য ধ্বংসের সাথে, এটি 20 বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে স্পষ্টতই সবচেয়ে খারাপ বাজারের পটভূমি।
সাম্প্রতিক স্মৃতিতে এই পুলব্যাকের মতো কিছুই ঘটেনি। এটি সংক্ষিপ্তের চেয়েও খারাপ "আকাশ পড়ছে4Q 2018 এবং 2H 2015-এ ডাউনড্রাফ্ট। এটি বায়োটেকের জন্য 2008-2009-এর মহামন্দার আর্থিক মন্দার চেয়েও খারাপ। বায়োটেক সেই সংকটের আগে অ্যানিমিক ছিল এবং তার পরে সামান্য বেশি অ্যানিমিক ছিল। আরও ভাল তুলনা হল ডটকম এবং জিনোমিক্স বাবলস ইমপ্লোডিং, যেখানে পুলব্যাকের গভীরতা এবং সময়কাল একই রকম ছিল।
বিশ বছর আগের মত, বিশাল ঝুঁকি বন্ধ অনুভূতি ভোক্তা ইন্টারনেট এবং বায়োটেকনোলজির মতো উচ্চ ঝুঁকি এবং প্রায়শই অনুমানমূলক প্রযুক্তি-চালিত খাতগুলিকে ধ্বংস করে। আমরা সবাই জানতাম যে এটি ফেনা হয়ে যাচ্ছে, কিন্তু আমি মনে করি না যে একটি সম্পূর্ণ পাবলিক মার্কেট ইমপ্লোশনের জন্য ব্যাপক প্রত্যাশা ছিল, যেমন আমরা দেখেছি। মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা, ক্রমবর্ধমান সুদের হার, ইউক্রেনের উপর আগ্রাসন, কোভিড ভেরিয়েন্টের ক্রমাগত তরঙ্গ, সরবরাহ শৃঙ্খল সংক্রান্ত সমস্যাগুলিকে আরও গভীর করা… সব মিলিয়ে উচ্চতর ঝুঁকিপূর্ণ ইক্যুইটির দিকে গভীরভাবে বিয়ারিশ জলবায়ু তৈরি হয়েছে।
যারা খাড়া মন্দার মধ্যে কৌশলগত বিকল্পগুলি অন্বেষণ করতে আগ্রহী তাদের জন্য, পড়ুন পিটার কোলচিনস্কির 10,000 শব্দের টোম বিষয়. যদিও আমি সমস্ত সুপারিশের সাথে একমত নাও হতে পারি, এটি অনেক স্থল কভার করে এবং বোর্ড এবং ম্যানেজমেন্ট টিমের জন্য একইভাবে একটি উপযুক্ত উত্তেজক অংশ।
এমনকি সংখ্যাগুলি পুনরুদ্ধার না করেও, এটি খুব স্পষ্ট যে পাবলিক মার্কেটে স্থানচ্যুতি গভীর হয়েছে। আশা করি আমরা জুনে এখানে নীচে ছুটব, তবে কেবল সময়ই বলবে।
কিন্তু প্রাইভেট ভিসি-সমর্থিত বায়োটেক বাজারের কী হবে?
STAT সংবাদ গতকাল সম্পর্কে উদ্বেগ উত্থাপিত প্রাইভেট বায়োটেক জগতে ভয় এবং হতাশা: চুক্তি ভেঙ্গে যাচ্ছে এবং মূল্যায়ন কমে যাচ্ছে উল্লেখ করে, এটি দাবি করে যে অনেকেই "সত্যিই ভীত এবং ভীত।"
2020-2021 সালের উচ্ছ্বসিত বাজারের সময় প্রাইভেট মার্কেটগুলি তার চেয়ে বেশি চ্যালেঞ্জিং ছিল এতে কোন সন্দেহ নেই, এবং বর্তমান অনুভূতি একটি অস্থির অর্থায়নের পরিবেশকে প্রতিফলিত করে।
যাইহোক, এই ধরনের সময়ে কিছু ঐতিহাসিক তুলনা দরকারী, যাতে জিনিসগুলি আসলেই কোথায় থাকে তা পুনর্নির্মাণ করার জন্য - এবং এই ক্ষেত্রে আজকের অর্থায়নের বাজারের অবস্থার একটি বরং বিপরীত দৃষ্টিভঙ্গি অফার করে।
বাস্তবতা হল প্রাইভেট বায়োটেক ইকোসিস্টেম আজ শিল্পের 40+ বছরের ইতিহাসে দুই বছরের চেয়ে বেশি পুঁজিতে পরিপূর্ণ। সামনের দিকে উদ্ভাবনের জন্য তহবিল দেওয়ার জন্য এখনও প্রচুর পরিমাণ মূলধন উপলব্ধ রয়েছে। পিচবুক অনুসারে আজকের তারিখের ডেটা এখানে রয়েছে:
- 2022 ব্যতীত প্রতি বছরের তুলনায় 2021 ব্যক্তিগত অর্থায়নের জন্য দ্রুততম শুরু: বছরের প্রথম ছয় মাসে (18H 1) প্রায় $2022B মার্কিন বেসরকারী বায়োফার্মা কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করা হয়েছে। তুলনা করার জন্য, 2017 কে “এর বছর হিসাবে ঘোষণা করা হয়েছিলবিনিয়োগকারীদের উচ্ছ্বাস” পন্ডিতদের দ্বারা, এবং এখনও 1H 2022 ইতিমধ্যেই 40 সালের সমস্ত থেকে 2017% বেশি৷
- 6Q 2-এ $2022B-এর বেশি বিনিয়োগ করা হয়েছে, 2Q 2021-এর থেকে খুব কম এবং প্রায় 2Q 2020-এর মতো, কিন্তু আগের সমস্ত বছরে 2Q-এর থেকে অনেক বেশি - এটি 2012-2020 ষাঁড়ের বাজার চলাকালীন যেকোনো বছরের তুলনায় ভিসি অর্থায়ন বেশি। শুধুমাত্র 2Q 2022-এ, 2013 সালের তুলনায় অনেক বেশি পুঁজি ছিল, প্রায়ই আইপিও উইন্ডো খোলার সাথে সাথে বায়োটেককে সমর্থন করার জন্য একটি "বুম" বছর হিসাবে হাইলাইট করা হয়।
- জুন 2022টিও বিশাল ছিল: এটি ছিল ত্রৈমাসিকের সবচেয়ে বড় মাস, প্রায় $2.5 বিলিয়ন, যা 2020 সালের আগের সমস্ত জুনকে ছাড়িয়ে গেছে। এবং জুন ছিল প্রায় 18 মাস পাবলিক মার্কেটে শীর্ষস্থানের পরে, এই ডেটাতে নিছক অস্থায়ী গতিশীলতার প্রভাবকে হ্রাস করে।
আপনি যদি 2021 সালে বাজারগুলি তাদের শীর্ষে কোথায় ছিল তা না জানলে, এবং কোভিড আঘাতের আগে থেকেই ঘুমিয়ে ছিল, আপনি আজ জেগে উঠবেন এবং মনে করবেন যে প্রাইভেট বায়োটেক ফাইন্যান্সিং জলবায়ু অবিশ্বাস্যভাবে শক্তিশালী ছিল - এটি সর্বকালের সেরাগুলির মধ্যে একটি।
এটি একটি বিস্ময়কর তথ্য আজ ব্যাপকভাবে অনুষ্ঠিত অনুভূতি থেকে সংযোগ বিচ্ছিন্ন।
এটি বড় অংশে কারণ অনুভূতি সর্বদা একটি প্রথম ডেরিভেটিভ ফাংশন: পরিবর্তনের দিক। 2Q 2022-এ VC-সমর্থিত প্রাইভেট মার্কেট 50Q 1 এবং 2022Q 1-এ (দুটিই একক ত্রৈমাসিকে $2021B-এর উপরে) শীর্ষে থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে (11%) কমে গেছে। কিন্তু প্রথম ডেরিভেটিভ মিস করে যে এটি ঐতিহাসিক তুলনার দ্বারা এখনও একটি বিশাল পরম সংখ্যা: একক ত্রৈমাসিকে $6B+।
এটাও কারণ পাবলিক ইকুইটি বাজার প্রায়ই এই সেক্টরের জন্য সুর সেট করে: প্রতিদিন উত্থান-পতন (ইদানীং ডাউন) দেখা সহজ এবং সেই অস্থিরতাকে দৃশ্যমানভাবে অনুভব করা। এবং আমরা এটাও জানি যে পাবলিক ইকুইটি ফাইন্যান্সিং এনভায়রনমেন্ট খুবই অনাকাঙ্খিত, আইপিওর জন্য অনেকাংশে বন্ধ।
পরবর্তী পর্যায়ের কোম্পানিগুলির জন্য, পাবলিক ইক্যুইটি মার্কেটে ট্যাপ করতে না পারার অর্থ হল তাদের আরেকটি প্রাইভেট রাউন্ড করতে হবে (এবং স্পষ্টতই সাম্প্রতিক কোয়ার্টারে অনেকেরই আছে), এবং তাদের মূল্যায়নে কিছু মাত্রার সাথে তুলনাযোগ্য "নতুন" পাবলিক মার্কেটের প্রতিফলন ঘটাতে হবে। .
আশ্চর্যজনকভাবে, যাইহোক, এই মূল্যায়ন সংকোচনটি ডেটার সাম্প্রতিক কাটে প্রতিফলিত হয় না: জুন 2022, 2Q 2022 এবং 1H 2022-এর জন্য মধ্যবর্তী প্রাক- এবং অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন পূর্ববর্তী যেকোনো বছরের তাদের নিজ নিজ সময়ের চেয়ে বেশি। পিচবুকের তথ্য অনুযায়ী, 2021 সহ। আমি সন্দেহ করি যে পৃথিবীর দিকে মাধ্যাকর্ষণ টানা মূল্যায়ন ভবিষ্যতে ডেটা কাটে প্রদর্শিত হবে।
যদিও পিছিয়ে যাওয়া, এই তথ্যগুলি খুব স্পষ্ট: বেসরকারি বায়োটেকগুলিকে অর্থায়ন করার জন্য এখনও প্রচুর পুঁজি রয়েছে৷
আরও, নিকটবর্তী মেয়াদে এটি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হওয়ার সম্ভাবনা নেই: আমি পরবর্তী কয়েক প্রান্তিকে শক্তিশালী পরম ব্যক্তিগত তহবিলের মাত্রা আশা করি। যদিও বেসরকারী এবং সরকারী বাজারের মধ্যে সংযোগ বিচ্ছিন্নতা চিরতরে চলতে পারে না, ব্যক্তিগত বিশ্বে এখনও প্রচুর পরিমাণে মূলধন উপলব্ধ রয়েছে যা কাজ করতে হবে।
এটি ভেঞ্চার ক্যাপিটালের কাঠামোগত দিকটির কারণে যা এটিকে দীর্ঘ সময়সীমা এবং একাধিক চক্রে কাজ করার অনুমতি দেয়। গত কয়েক বছরে ভিসি তহবিল সংগ্রহ খুব শক্তিশালী হয়েছে, শুধুমাত্র 113 সালে সমস্ত সেক্টরের জন্য ভিসিদের দ্বারা $2021B এর বেশি সংগ্রহ করা হয়েছে, যা সর্বকালের সর্বোচ্চ. অনেক বায়োটেক ভিসি ফার্ম গত কয়েক কোয়ার্টারে বড় তহবিল সংগ্রহ করেছে। গুরুত্বপূর্ণভাবে, এগুলি LP-এর কাছ থেকে পুঁজির দীর্ঘমেয়াদী প্রতিশ্রুতি সহ ক্লোজ-এন্ডেড বিনিয়োগের যান৷ বেশিরভাগ প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধন প্রাথমিক বিনিয়োগের সময় নিয়োজিত হয়, যা সাধারণত 4 বছরের বেশি হয়। ভিসিদের সেই অর্থকে ডিল করতে হবে, এবং হেজ ফান্ডের মতো "নগদ" হিসাবে এটির উপর বসতে পারে না। এর মানে হল যে সমস্ত ভেঞ্চার ফান্ড ডলার গত দুই বছরে উত্থাপিত হয়েছে তা আগামী কয়েক বছরে প্রাইভেট বায়োটেকগুলিতে স্থাপন করা হতে পারে। বেশিরভাগ তহবিল পাবলিক ইকুইটিগুলিতে 20% পর্যন্ত স্থাপন করতে পারে, এবং আমি সন্দেহ করি যে অনেক ভিসি সেখানে মূল্য-শপিং দেখবেন; কিন্তু ভিসি তহবিলের সিংহভাগ এখনও বেসরকারী বাজারে স্থাপন করা হবে। এটি আগামী কয়েক বছরে ভিসি-সমর্থিত বায়োটেক ইকোসিস্টেমের জন্য প্রচুর পরিমাণে শুকনো পাউডার প্রতিনিধিত্ব করে।
সংক্ষেপে, যদিও অনুভূতি স্পষ্টভাবে নেতিবাচক, এবং প্রতিটি বায়োটেককে বেল্ট-টাইনিং করা উচিত এবং আর্থিক-শৃঙ্খলাবদ্ধ বাজেট গ্রহণ করা উচিত, ব্যক্তিগত বাজারগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে স্থিতিস্থাপক হয়েছে এবং সামনের দিকে উদ্ভাবনকে শক্তিশালীভাবে অর্থায়ন করতে চলেছে: শক্তিশালী বিজ্ঞান সহ কোম্পানিগুলি, নেতৃত্বাধীন কঠিন দল দ্বারা, অর্থায়ন পেতে অবিরত থাকবে. বেসরকারী বায়োটেকের জন্য, চিকেন লিটলের হতাশা এখনও নিশ্চিত নয় কারণ আকাশ পড়ছে না। বা অন্তত পুরোপুরি না।
- Coinsmart. ইউরোপের সেরা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ।এখানে ক্লিক করুন
- প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
- উত্স: https://lifescivc.com
